冀洪涛：投资要争取长期持续的盈利

　　证券时报记者程林

　　2006年最深刻的市场变化就是对大盘蓝筹企业价值的重估。机构偏好的变化，金融衍生产品的配合，加上股指期货的酝酿，都使得大盘蓝筹企业价值得到提升，“蓝筹溢价”是一种正常现象。

　　———冀洪涛语

　　一年时间，巨田基金投资副总监冀洪涛经历了丰富的人生变化。

　　一切拜资本市场所赐。去年底的时候，冀洪涛作为基金经理管理的第一只基金巨田资源在大市最艰难的时刻成立，成立之时，很多投资者不知“资源”为何物，基金发行并不理想。基金运作以后，由于建仓较为缓慢，起步并不好，作为基金经理的压力可想而知。

　　而如今，巨田资源得到了越来越多投资者的认可，该基金在今年创造了110％的净值增长，为公司也创造了比较好的投资回报。巨田资源之外，冀洪涛还管理着公司另一只基金———巨田

货币基金。业绩大幅增长的同时，他的个人职业生涯也得到提升，升职为公司的投资副总监。

　　得失之间

　　在2006年，冀洪涛目睹了我国资本市场波澜壮阔的一轮变化，“今日的江湖已非昨日，”他认为，在股权分置改革大规模进行并接近完成的今天，江湖已经发生了翻天覆地的变化，我们正在面临一个全新的市场。

　　2006是中国

股票市场重大转折的一年。上证指数从年初开盘的1163点持续上涨，至2006年12月15日，上证指数达到2275点，创造了历史新高，彻底改变了2001年以来持续4年的熊市局面。

　　冀洪涛认为，2006年的历史性转折不仅仅体现在指数的巨幅上涨，更体现在市场本质的变化上。股权分置改革顺利解决了非流通股与流通股长期割裂的问题，为解决证券市场存在的其他一系列问题提供了前提和可能。中国证券市场正在逐步走向功能更完善、定价机制更合理、市场效率更高、国际竞争力更强的成熟阶段。

　　作为基金经理，在这一年里，他经历了很多，在年初的时候，由于市场的趋势不是太明朗，巨田资源一度只有30％的仓位，起步不好；在年中的时候，由于业绩突出投资人兑现利润基金遭到了比较大的赎回，他还要经常奔波于与持有人的沟通和争取之中；在三季度的时候，由于调整的力度不够，基金的净值表现不如人意。

　　但困难越大前行的动力越大，过完春节后冀洪涛开始大规模调整仓位，积极建仓一些行业内优秀公司，例如厦门钨业、招商银行、万科，基金净值开始飙升；而到了四季度，他开始投资一些比较稳健的品种，例如煤炭公路等，这些新组合开始陆续创造收益，基金表现越来越好。

　　“今年经历的波折对我帮助很大，做投资需要不断地总结和反思，一帆风顺并不是好事。”冀洪涛有着深刻的认识。

　　不要对股票有感情

　　经历更多，压力更多，才会体会更多。

　　在这一年里，冀洪涛总结了基金投资的得失，得出了几个结论。

　　其一，不要对股票有感情。一只股票哪怕它给你赚过很多钱，当形势变化的时候也要坚决地卖出；如果基本面变化或者不适合当前的理念，一味加码只会导致投资彻底失败。

　　其二，谁说大象不能跳舞，2006年最深刻的市场变化就是对大盘蓝筹企业价值的重估。以往蓝筹股一涨就被认为是机构在拉指数掩护撤退，市场就要下跌了，而在今年，蓝筹企业的价值得到了重新认识。机构偏好的变化，金融衍生产品的配合，加上股指期货的酝酿，都使得大盘蓝筹企业价值得到提升，“蓝筹溢价”是一种正常现象。

　　其三，投资不要争夺一时的业绩排名，而要争取长期持续的盈利能力。

　　在从基金经理成长为公司投资负责人后，冀洪涛感觉自己在一些认识上有了新的变化，过去基金经理喜欢追求排名博出位，而管理者更喜欢基金业绩能够平稳增长。

　　每一天都是崭新的

　　对于投资人，冀洪涛充满了尊重和理解，他表示，每天都是新的开始。

　　

开放式基金每天都有进出，尽管今年巨田资源净值增长达到110％，但对于刚刚申购基金的人来说，现有收益为0，因此基金的持有人每天都有新的成本，相对的是昨天的净值，基金经理不能有任何懈怠。

　　巨田资源基金正在光大银行、交通银行等银行网点持续营销，“做基金经理不能有这样的心理，今年我已经赚了多少钱，跌一点也无所谓”，冀洪涛表示，他会将老基金当做新基金一样看待，希望基金净值能够叠创新高。

　　冀洪涛承认，在中国做基金经理压力和紧迫感无时不在，但是当为持有人赚钱有一种幸福感，在这个过程中自己的专业水平得到了提高，个人也获得了成长溢价。做基金经理，专业只是一方面，某种程度上个人的心理素质、勇气和经验积累更为重要。

　　2006年还未过去，冀洪涛又开始为新的一年布局了，他表示，今年中国股市的投资者都很幸运，而明年结构性机会概率更大，需要做更多的研究，目前巨田基金已经开始在交通运输以及基础行业上开始布局，争取为基金持有人来年创造更高的收益。

　　“面对基金业竞争，无论是公司还是个人都需要不断学习不断提高，希望每一年都有新的收获。”冀洪涛最后表示。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。