岁末年初业绩浪来年把握两主线

　　万国测评谢祖平

　　沪深股指在上周相继创出新高之后，本周再度向上拓展空间，其中上证指数在向上突破2300点关口之后快马加鞭向2400点整数关口挺进，但随着股指重心的不断上移，获利盘套现的压力也逐步加重，导致下半周两市出现不同程度的调整。综观本周市场走势，上证指数日K线四阳一阴，周K线是一根上影线43点，实体66点的光脚中阳线，周成交金额2640亿元，较上周放大三成，短期仍处于量价齐升的强势格局中。

　　2006年即将成为过去。央行最新调查显示，

股票和基金投资越来越受到居民的青睐，有18.5%的居民选择“购买股票和基金”，所占比例跃升至历史新高；在即将过去的一年里两市股指持续上扬，A股市场空前活跃，这与上市公司业绩的提升不无关系。统计数据显示，2006年前三季度上市公司业绩总体提升20%左右，目前已有250多家公司公告预计2006年全年业绩扭亏或者大幅增长.随着上市公司资产重组、清理占款以及大规模定向增发，加之一批优质蓝筹公司的上市，2006年上市公司业绩有望整体提升三成。那么，业绩因素会对投资者的操作产生什么影响呢？本周的联合调查就以《品尝年度业绩大餐》为主题进行专项调查，调查分别从“今年上市公司业绩同比增长已成定局，你认为岁末年初能掀业绩浪吗?”、“年底选股你会重点参考上市公司业绩吗?”、“你会积极参与年末行情的运作吗?”、“你对明年行情的预期如何?”以及“你认为明年的炒作主线将是什么?”五方面展开。

　　在调查“今年上市公司业绩同比增长已成定局，你认为岁末年初能掀业绩浪吗?”中，选择“能”、“不能”和“说不清”的比例分别为75.22%、15.93%和8.85%。根据调查结果，投资者对于岁末年初出现业绩浪的认同度非常高。事实上，今年以来，驰宏锌锗、贵州茅台以及小商品城等不断向上拓展空间正是基于市场对其盈利能力的乐观预期。但值得注意的是，由于新的企业会计准则将自明年1月1日起在上市公司范围内率先实施，其中涉及到“资产跌价准备的计提”、“债务重组的方法”、“利息资本化”、“存货的管理”、“公允价值的应用”等一系列会计处理事项的变更，将对上市公司的利润、每股收益等财务指标产生重大影响。

　　接下来调查“年底选股你会重点参考上市公司业绩吗?”中，选择“会”、“不会”和“不一定”的比例分别为67.89%、20.18%和11.93%。结合首项调查投票结果可以看出，绝大多数投资者岁末年初看好业绩浪，并将业绩因素作为自己选股的重要参考指标，看来在经过蓝筹股的不断洗礼之后，价值投资理念已深入人心。当然，调查结果也显示有20.18%的投资者表示年底选股不会重点参考业绩，这可能在一定程度上与近几个交易日市场热点主要围绕部分题材股以及前期滞涨股为主有所关联。

　　紧随其后的一项调查是“你会积极参与年末行情的运作吗?”，投票结果为“会”、“不会”和“看看再说”的投票比例分别为57.66%、20.72%和21.62%。通过分析该项投票结果，虽然有半数以上的投资者表示准备积极参与年末的行情，但是，从比例上看优势并不很明显，毕竟选择“不会参与”和“不一定”的合计比例超过4成，显示投资者对年底的行情产生分歧，部分投资者有落袋为安的考量以确保全年的胜利果实。

　　那么，随着近日指数在高位小幅回落，尤其是权重指标股中国石化近日出现明显的调整，这种情况下投资者对明年的市场预期又如何呢？第四项调查就从“你对明年行情的预期如何?”方面展开，投票结果显示，选择“大踏步走高”、“震荡盘升”、“横盘整理”、“调整为主”和“说不清”的比例分别为23.63%、49.58%、9.24%、16.81%和0.84%。分析该项调查可以发现，虽然在市场上升的方式上观点有所不同，但绝大多数投资者仍对明年的行情仍有很大的期待，选择“大踏步走高”和“震荡盘升”的比例合计达到73.11%，而认为“调整为主”的比例则不足两成；此外，选择“说不清”的比例仅有0.84%，表明投资者对于行情的走向基本上都有较为明确的判断，而非无所适从。

　　最后一项调查“你认为明年的炒作主线将是什么?”中，选择“

人民币升值”、“消费升级”、“奥运”、“自主创新”、“环保”和“其他”的比例分别为36.91%、13.42%、30.54%、9.40%、6.04%和3.69%。从以上投票结果看，显然投资者明年比较看好人民币升值题材股和奥运题材股，人民币升值和奥运有望成为明年的两大主线。相比之下，投资者看淡环保以及自主创新题材。

　　综观本次调查结果，由于上市公司在经过资产置换等措施之后资产质量大大改善，钢铁、石化以及有色金属等行业的景气度回升，投资者对上市公司2006年度业绩普遍期望较高，认为市场将在岁末年初掀起一轮业绩浪，而在选股时则重点参考上市公司业绩；此外，受到短期市场在高位出现调整等因素影响，临近年末投资者的参与意愿有所减弱，但普遍对明年的行情仍有所期待，并认为人民币升值以及奥运将是明年市场运作的两大主线。

　　展望后市，笔者认为：人民币渐进式升值将是趋势，2007年人民币升值幅度将达到3-5%，势必会对金融、地产、航空以及造纸等人民币升值受益品种产生积极影响，而北京奥运筹建期间约万亿的投资大

蛋糕对建筑、建材、交通、运输、体育用品、通讯以及旅游餐饮服务等相关行业将有积极的推动作用，后市可重点关注人民币升值以及奥运题材类个股.而考虑到居民收入增长、社会保障体系趋于完善等因素，近年来消费品行业保持着较快的增速，消费升级类个股中也孕育着机会。此外，从短线角度可适度关注一些前期滞涨的品种。

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