2007：铁路股将演绎黄金道

　　□　本报记者 赵学毅

　　继大秦铁路12.12亿股A股发行上市后，以铁路运输为主业的第二家公司广深铁路今日正式步入国内A股市场。该公司12.67亿股A股挂牌交易，是目前铁路系统内唯一一个在境外上市的公司。至此，北有大秦铁路，南有广深铁路，两大铁路上市“龙头”将成为牵引力更强的新一代“火车头”。随着铁路投融资体制迈出的新步伐，铁路行业及相关领域得到市场的关注，22只相关股票在铁路运输业景气向好的背景下，将成2007年股市的铁牛。

　　10月26日出炉的铁路“

十一五”规划提出，未来5年将建设新线17000公里，其中客运专线7000公里；建设既有线复线8000公里；既有线电气化改造15000公里。2010年全国铁路营业里程达9万公里以上，形成覆盖全国的集装箱运输系统，基本实现技术装备现代化，运输安全持续稳定，经济效益不断提升。“十一五”期间，年均铁路固定资产投资将达2500亿元，而原先仅年均5、6百亿元，出现了数倍的增长。如此大规模的投入将给相关行业带来巨大的增长空间，将加速拉动铁路运输设备、铁轨制造、工程设备等产品的市场需求。位于铁路产业链上游和下游的行业毛利较高，如车辆配件、铁轨制造、铁路运输。铁路货车向重载方向发展，单价提高，毛利率逐渐提升。随着高铁的建成，高速列车的需求将逐渐增加，预计铁路客车制造的毛利率也将逐提高。

　　本报统计显示，22只铁路相关

股票前三季加权平均每股收益达0.3214元，实现净利润合计100.72亿元，而去年同期仅为38.89亿元，如果剔除今年上市的大秦铁路，铁路股前三季净利润同比增长75.19%。目前铁路股大致分为四类，铁路运输类公司有5家(未包括广深铁路)，铁路设备制造有12家，铁路工程建设和其他铁路配套设置类公司分别有3家和2家。四类公司今年前三季度业绩不尽相同，铁路运输类公司加权平均每股收益为0.2175元、设备制造公司0.4655元，两类公司业绩均高于沪深A股总体水平(0.195元)；另外，铁路工程建设公司、配套设置类公司加权平均每股收益分别0.1164元、0.1639元。业内人士认为，提速、提价和新路扩能也为铁路运输行业业绩带来迅猛增长，而对于相关设备供应企业，这种铁路运输的高需求使其获得更高的利润。

　　就个股分析，晋西车轴、北方创业属于铁路设备制造类公司，其主业处于铁路产业链的中上游，行业景气将拉动其业绩提升。晋西车轴是车轴行业的龙头，铁路高速重载化的发展方向将带来车轴单根价值的大幅提升，公司业绩目前仅现冰山一角，国外订单带来公司06年业绩爆发性增长。北方创业已经储备了充足的货车产能，将在货车需求上升后发挥出产能优势。新建的曲轴项目盈利能力较强，将在08年成为公司新的利润增长点。而对于时代新材，铁路建设和车辆需求双核驱动业绩爆发，9800公里的高速铁路给高铁必备件提供了近200亿元的市场空间，公司每年至少可获得2亿元的销售收入。铁龙物流和大秦铁路处于铁路产业链的下游，国内铁路网的完善、相关设施的配套、铁路经营机制与价格改革长期对公司基本面形成利好。

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