QDII越放越松表面利空 QFII额度同时放松成必然

　　郑步春 每日经济新闻

　　保监会周四发布的《保险资金境外投资管理办法(征求意见稿)》，该待定办法允许保险机构用自有外汇或用人民币购买的外汇投资境外股票，上限为总资产的15%。目前保险机构只能投资我国H股，而外国市场只允许投资固定收益产品，目前上限只有5%。

　　QDII越放越松能抵抗人民币升值，该消息表面利空，其实不然，顶多起一时心理震慑作用。用人民币换外汇做外盘未必划算，除非收益高于人民币升值部分，再说QDII放松必同时放松QFII额度。

　　人民币周四贬值8点报7.8160，泰铢周三和周四连续大跌，泰国的事情有可能影响

　　美股和我国港股近期表现极平稳，H股连续两天创历史新高。近期LME铜有破位之嫌，奇怪的是沪深股市有色金属股不为所动，这说明市场更重视眼前的年报，不太管什么成长性。以稳妥起见，投资者应少碰此类“短视”个股。

　　据央行调查，目前居民对物价满意度为历史新低。前几年物价压力很大一部分被导向房地产，近年来又从房地产慢慢转向股市。如果从一个不十分正规的角度看，

　　货币贬值就是东西贵了，换种说法就是“资产价格上涨”，而股票代表了上市公司资产，所以“股票变贵”也是货币贬值的一种。和房产变贵一样，股票所代表的资产变贵同样不会被计入物价指数。所以，房子涨或股票涨从这个方面看本质其实是一样的。如果透视到这一点，那么差不多就明白股票到底能涨多少了。

　　房子涨有民愤，股票涨没民愤，但易“尾大不掉”，最后一批山顶站岗者会很苦。若易位相处考虑，有关方面必允许股票续涨，只是不愿涨得过快。上涨过程如能尽可能延长，那么“尾巴”就能尽可能长得慢些。

　　在吸收通胀压力方面，如果找不出能替代股票的标的，那么股市走牛便不易改变，回调便是买机。不妨设想，如果不许房子涨，又不许股票涨，还不许服装鞋帽等涨，那么人民币购买力就会超强，又如何抵抗“升值压力”？

　　周四沪深股市临收盘大幅杀跌，股指在最后半小时内跌去1.2%。市场摆出了“虚势迎新”姿态，今日上市的广深铁路有可能因大盘杀跌产生机会，投资者不妨多多观察，此类优质股顶多输点时间而不会输钱。

　　大盘这么点下跌不算什么，投资者正好用来调仓，为明年布局。目前总体趋势向上，储蓄分流为大盘强大推力。储蓄资金进入股市可分成两部分，一部分是老百姓自已炒股，另一部分变成机构资金，由基金代为操盘。如果自己炒股的新股民增加太多而新基民增加极少，那么股指便易回调，反之只能是反复向上。