市值占GDP达40% 虚拟与实体协调发展

　　观察全球成熟资本市场的成长历程，无一例外地都离不开本国经济的快速成长，而经济增长同样需要资本市场的推动。中国经济为A股市场提供了发展土壤，但过去5年A股走势却与GDP增速背道而驰，2005年总市值占GDP的比重还不到30%，而同期美国的股票总市值占GDP的比例超过150%。

　　在经济快速增长、人民币持续升值、综合国力迅速提高的带动下，同时也由于资本市场基础性建设的日渐完善，2006年A股的发展趋势与国民经济整体状况越来越协调。

　　在宏观经济稳定增长和制度变革提振作用的双重影响下，今年前三季度上市公司的总体盈利面继续向好。统计数据显示，沪深两市上市公司三季报共计实现主营业务收入3.54万亿，同比增长19.22%；实现净利润2157.5亿元，剔除无同比数据公司后，同比增长21.89%。按加权平均法计算，已披露三季报公司前三季度平均每股收益0.21元，较去年同期同比增长12.08%；平均净资产收益率7.92%，较去年同期同比增长13.24%。

　　来自国家统计局的数据显示，今年前三季度国内生产总值达141477亿元，同比增长10.7%，比上年同期加快0.8个百分点，比上半年回落0.2个百分点。而

国家发改委主任马凯预计，今年全年国内生产总值将突破20万亿元，同比增长10.5%。

　　在经济保持高增长的同时，中国也奠定了世界贸易大国的地位。海关总署最新外贸进出口统计数据显示，今年前11个月中国外贸进出口接近16000千亿美元，已超过去年全年中国外贸进出口总额，比去年同期增长24.3%。

　　从以上上市公司和官方的统计数据可以看出，资本市场最有说服力的平均业绩增幅已经超过了国民经济的增长速度。上市公司作为各行业"领头羊"的地位得到确认。

　　与此同时，资本市场占GDP的比重显著增加。沪深证交所披露的最新数据显示，截至20日收盘，上海市场

股票总市值为63044.68亿元，深圳市场股票总市值为17394.13亿元，两市合计，总市值达到80438.81亿元，首度突破8万亿元大关。总市值占GDP比重由去年的26%上升到40%。

　　尽管有了显著提升，但与发达国家相比，我国股市与GDP的比例仍然偏低。据统计，目前，全世界股票市场总市值占GDP的比重约为92%，而美国、英国、日本等发达市场的市值占GDP的比重均超过了100%，韩国和印度市场也分别达到88%和70%。由此看，我国股票市场的发展仍任重道远。

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证券投资策略报告认为，2007年我国上市公司业绩将大幅增长，而且我国上市公司业绩将进入长期的增长期。今后七至八年，我国可比上市公司的整体业绩增长平均可达10%，其中2007年我国上市公司净利润增长将超过15%。如果企业所得税2007年成功并轨，则上市公司净利润增长将超过24%。

　　上市公司业绩增长必然带来市值的增加，而明年市场将迎来大量H股的回归，国企的整合上市力度也将加强，在此基础上，虚拟经济与实体经济的协调发展将进入一个新的历史高度。

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