中铝A股股价将超10元 山铝兰铝换股有套利空间

　　本报记者 查明

　　12月20日复牌后，S山东铝和S兰铝连续两天封死在涨停板上，与此同时，中国铝业H股股价表现良好，12月21日收盘价为7.5HK$，较6.6元换股价高13.63%。业内人士分析认为，这表明市场普遍认同中国铝业换股吸收合并S山东铝和S兰铝的方案，尽管两股现价离换股价格仍有些许距离，但由于近期中铝的上涨，所以后市两公司股票价格仍有上涨空间。

　　中国铝业换股吸收合并方案确定S山东铝的换股价为20．81元，S兰铝换股价为11.88元，并额外增加两项承诺：一是中国铝业A股上市起3个月内，如果市场价格低于换股价6.6元，中铝公司（中国铝业大股东）将进行增持，直至达到中国铝业换股流通A股数量的30％为止，并承诺增持部分12个月内不出售；二是中铝公司承诺，将择机向中国铝业注入优质铝业资产。

　　市场人士表示，中铝公司的增持承诺，表明中铝公司对中国铝业的发展拥有足够信心，对吸收合并后中国铝业的股价将起到稳定作用，锁定了投资者的持股时间风险，将使投资者对未来的盈利有一个良好的预期。而中国铝业H股股价近期表现良好，远超其A股发行价，给二级市场留下很大的盈利空间。

　　国内有色行业研究员还预计，中国铝业2006年每股收益将达到1元左右，2007年收益将保持稳定。如果按照10倍的市盈率来计算，其股价将在8-10元之间；而如果以目前铝行业A股市场平均市盈率计算，中国铝业的A股股价将超过10元。