参股券商板块：尽享投资收益和股权升值

　　□ 武汉新兰德　余凯

　　最近一段时间里，证券市场更是不断上演券商借壳上市的好戏，包括国金证券借壳S成建投、东北证券拟借壳S锦六陆、海通证券借壳都市股份；西南证券借壳ST长运、长江证券借壳S石炼化、国海证券欲借壳�漇T集琦、国元证券借壳S京化二等。这些被借壳公司股价复牌后将会报复性上涨，同时会打开参股券商的上市公司股价上涨空间。

　　券商利好不断

　　今年券商业可谓是格外风光，券商行业景气度明显高涨。随着股指成功突破2245点的历史高位，今年

股票市场的成交量和年度IPO总量都创出历史新高，全国券商经纪收入和承销收入出现爆发式增长！截止本月，中金、中信、银河三家券商仅承销收入都超过了3亿元。除行业景气度高涨是根本因素外，IPO重新启动，投行业务大幅增长也成为券商利润增长点，金融创新层出不穷未来将为券商经营业绩提供保障。

　　权证创设、集合理财等金融创新的开展，确实为券商带来了实实在在的实惠。以广发证券为例，仅持有的武钢股份的账面浮赢就达2.4亿左右，如果再加上武钢认购权证行权带来的收益，浮赢将在3亿元左右。目前证监会受理的券商资产证券化计划规模总额约300亿元，新产品不久就会集中出炉。事实上，国家此前一直对创新类券商给予一定的扶持力度，比如国泰君安、东方证券、光大证券此前就发行了君得利、东方红1号、光大阳光等创新理财产品；中金公司推出了资证券化产品——联通计划2005。值得注意的是，券商集合理财产品同期收益率竟然超过了开放式基金。光大证券的阳光理财一档产品不久前荣登榜首，成为市场一大看点。同时，新的会计准则的实施对券商的业绩构成重大利好。

　　上市带来机会

　　优质券商的借壳上市和IPO，不断为券商板块注入新鲜血液。成功的借壳案例，为券商纷纷借壳提供蓝本。前有广发证券借壳延边公路、海通证券借壳都市股份、国金证券借壳成都建设等上市公司的成功，对券商板块将形成持续有力的推动效应。

　　券商借壳上市不仅提升借壳上市公司的未来预期，同时也使得参股券商的上市公司走到了前台，得到了市场资金的热捧。国金证券借壳S成建投消息一出，S成建投股价暴涨，目前18元的股价，短期已经翻番。而广发证券的两大股东，吉林敖东和辽宁成大，今年投资券商的收益分别可以达到1.3元和0.75元，2007年每股收益将分别达到1.5-1.7、1-1.1元之间，同时吉林敖东股价更是涨到了27元左右，辽宁成大也涨到了15元左右。目前券商股市盈率在40倍以上，投资券商股的回报在10倍以上，雅戈尔、中信国安等投资中信证券的回报就高达20多倍。参股券商的上市公司将尽享股权升值和投资收益，此类公司也会带来重估，后市机会还将存在。

　　就目前来看，参股券商的上市公司所带来的资产重估机会，无疑将成为市场的最大热点。参股国元证券的皖维高新和皖能电力，持股比例分别为4.93%和7.34%；桂东电力和河池化工分别持有国海证券14.84%和5%的股权；参股国金证券的舒卡股份；参股东北证券的亚泰集团；参股长江证券的有华工科技、保定天鹅、海欣股份、葛洲坝、锦江股份、津滨发展、湖北金环等；参股西南证券的太极集团、九龙电力、长城股份、亚盛集团、长安汽车、�漇T珠江，S�漇T金珠、重庆路桥；参股海通证券的兰生股份、东方创业、百联股份、申能股份、东方明珠。券商未来良好的业绩将为参股券商的上市公司带来较高的投资收益。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。