阳光信托今日闪亮登场

　　证券时报记者唐盛

　　以上限2.6港元定价的阳光房地产信托(0435.HK)今日将在港交所正式挂牌。汇丰、德银及麦格理为是次上市牵头安排行。母公司恒基地产(0012.HK)的股价也因日前香港特区政府拍卖土地成绩理想以及此消息而略有上涨，昨日最高升至43.85港元，收盘涨0.35%至43.35港元。

　　据悉，阳光房地产投资信托基金由恒基地产及公司主席李兆基家族信托所组成，之前每个基金单位的定价范围为每股2.45-2.6港元，上市发行10.45亿个基金单位，集资额介乎25.6-27.2亿港元。根据其公告显示，回报率的提高是由于该信托的单个基金单位被调低2.45至2.6港元，比原定计划减少约35%，而集资额也由此前的39亿港元，大幅减少至25亿至27亿港元。至此，恒基今年在资本市场上共计融资超过210亿港元，成为香港开发商中融资规模最为庞大的一家。

　　阳光房地产基金表示，预期这次上市集资所得用作收购物业项目。据悉，恒基地产、恒基发展(0097.HK)及李兆基将以总代价10.84亿港元，向阳光出售20项物业，包括皇后大道东248号整幢楼宇、新都城中心一期、上水中心购物商场、百利商业中心地下商铺、港逸轩、俊晖华庭等。

　　恒地则表示，恒地股东可获优先认购阳光房地产基金，每名恒地股东每持有13股股份，可认购1个基金单位。恒地及李兆基私人家族信托所控制的公司，将分别认购阳光房地产基金4.5%及25.2%基金单位，若超额配股权获行使，其所持有的基金单位将被削减至约3.5%及19.2%。

　　早在今年4、5月份，恒基地产就提出了分拆阳光信托上市的计划，但当时港股正值调整时期，市场对发行的反应平平，因此恒基地产以“市况不理想”为由一度搁置了上市计划。市场普遍预期，此次阳光信托卷土重来，回报率从当时的5.2%-5.8%大幅增加到目前的8.5%-9%。目前已上市的房地产信托基金首年回报率大致在5.3%-6.5%之间，阳光信托的回报率明显高于这一水平。

　　市场分析人士表示，阳光信托之所以能卷土重来并得到市场追捧，以价格区间的上限定价，主要原因在于近来香港地产市道畅旺有关。近日香港特区政府拍卖的加列山道十二号地皮日前由新鸿基以天价18亿港元成交，高出底价1.3倍，平均每平方呎价超过40000港元，创出历史新高。参与拍卖的另一家地产发展商南丰表示，“

　　对于母公司恒基地产，花旗日前发表研究报重申其评级为“买入”，目标价50.6港元。花旗认为，该公司近期积极在内地及香港添置土地储备，及在港积极进取推售单位，未被市场认同，该股价值被低估。