高额分红后蕴含新投资机遇

　　金鹰中小盘基金日前将基金份额面值以上96.45％收益全部分配给了投资者，这是一个非常高的分红比例。

　　基本情况：金鹰中小盘基金成立于2004年5月27日，是一只产品定位具有较为鲜明特色的基金。该基金主要投资于具有较高成长性和良好基本面的、流通市值在市场平均水平之下的中小盘股票。截至12月15日，该基金已经为投资者带来87.3％的投资收益。

　　按照基金契约的要求，该基金的股票投资占基金资产总值的比例为50％-80％，债券投资为20％到40％。投资于中小盘股的比例不低于其股票投资总额的80％；投资于国家债券的比例不低于基金资产净值的20％。

　　目前，该基金采取的是团队决策制，基金经理组由投资总监龙苏云、基金经理崔海鸿和基金经理助理罗荣组成，该投资团队平均从业年限近十年，在

证券研究和投资方面具有比较丰富的经验。

　　资产行业配置：回顾金鹰中小盘基金近一年的投资运作情况，该基金的

股票投资仓位始终保持在66％左右这么一个水平上，债券投资比例一直没有低于过20％。在行业配置方面，该基金今年以来一直对于机械设备仪表、信息技术这两大行业有着较为强烈的偏好，同时对于电子、石化等行业也有一定程度的介入；在个股选择方面，该基金成功地投资了航天军工板块的“四大天王”———洪都航空、中国卫星、航天长峰和航天通信，成为航天军工板块建仓最早、涵盖范围最广的基金之一。

　　从近一年来的投资运作情况来看，金鹰中小盘基金在行业配置、个股配置方面有着渐渐降低集中度的表现，这可能与新任基金经理的投资风格有关。另外，从整个行业的发展情况来看，过高的行业集中度、个股集中度常常会使投资组合隐含着较大的投资风险。

　　对于后市，金鹰中小盘投资团队信心十足，他们认为在牛市行情中，具有高成长特质的中小盘股票更具有持续成长性和爆发性。鉴于前期的回调，目前中小盘股票的估值水平已处于合理区间，同时相对于大盘蓝筹股，中小盘股票在估值上又开始具有相对优势和吸引力。该团队认为成长性仍然是挑选股票时最重要的因素，高成长的行业、细分市场的龙头、大行业里具有技术优势、有成长潜力的公司将是其未来选股和投资的主要方向。（银河证券 王群航）

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