宝钢试水央企股权激励对投资者来说是一个长期利好

http://www.sina.com.cn 2006年12月20日 03:45 北京娱乐信报

　　信报讯（记者焦菁）宝钢股份昨日公告了董事会审议通过的“Ａ股限制性股票激励计划（草案）”，成为国资委公布《国有控股上市公司（境内）实施股权激励试行办法》以来，首家正式推出股权激励计划的央企上市公司。大多数机构研究人士认为，该计划对投资者来说，相当于一个长期利好。

　　根据公告，宝钢此次采取的限制性

股票方式，即在业绩指标达标的前提下，在公司股权激励额度和激励对象自筹资金额度内，从二级市场购买公司Ａ股股票，在授予激励对象后按计划锁定和解锁。

　　业内普遍认为，该计划融合了业绩股票、股票期权等其他股权激励模式的特点，体现了适度的激励性和较强的约束性。

　　值得注意的是，该计划还规定授予激励对象股票的多寡将由公司业绩指标和个人绩效双重考核结果决定。每位激励对象的股权激励额度不得超过本人总薪酬含股权激励收益的一定比例，其中董事、高级管理人员的股权激励额度比例上限为３０％。而且，根据激励约束并重的原则，董事、高级管理人员需按５０％的比例自筹资金参与计划，一并锁定和解锁，这将有利于该计划的平稳推进。

　　此外，股权激励还要根据业绩目标完成情况３年内分３期授予，按期锁定，分批解锁，以促使激励对象在一个较长的时期内，为实现公司业绩目标，持续提升公司股票市值而努力。

　　大多数机构研究人士认为，该计划是在强约束条件下的，对管理层的长期激励机制，对宝钢来说，有利于其长期可持续发展，对于投资者来说，则相当于一个长期利好。

　　对此，中金公司也发布报告，维持对２００７年钢铁行业及宝钢股份盈利增长的乐观预期。报告同时提出，明年宝钢的合理估值至少应达到１０倍市盈率，给予了“积极介入”的投资评级。

　　昨日，宝钢股价由于该计划出炉盘中曾大涨８％，并带动钢铁板块冲高，但随后股价回落，趋于平稳，收盘报７．９０元，最终较前一日上涨２．８６％。

　　【名词解释】

　　股权激励

　　股权激励是西方先进企业最常见的企业高层激励方式，通过经营者获得公司股权形式给予企业经营者一定的经济权利，使他们能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险，从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务。

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