并购重组激发市场活力

　　国务院国资委《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》（以下简称《指导意见》）的出台，将对资本市场产生深刻影响。

　　股权分置改革基本完成后，相当一部分国有资本持有的股份将依旧不参与流通。《指导意见》给出的国有资本调整和国有企业重组的第一项基本原则是：“坚持公有制为主体、多种所有制经济共同发展的基本经济制度。”这就要求国有资本持有一定比例的股权，尤其是上市公司的股份。按国务院国资委的部署，国有经济要对关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域保持绝对控制力，包括军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航、航运等7大行业。这7大行业均有企业上市。从上市公司结构看，7大行业合计权重将是较高的。

　　从国务院国资委的要求看，有关部门将抓紧研究确定具体的行业和领域，出台相应的产业和企业目录。届时，更为具体的需要国有资本相对和绝对控股的规章，将直接摆在我们面前。站在

　　国有企业改制上市步伐有望加快，整体上市将成为提高上市公司质量的重要手段。《指导意见》提出的目标之一是：“使股份制成为公有制的主要实现形式”；因此，未来几年必然加快国有大型企业股份制改革。这将为资本市场提供国有控股企业的上市资源。

　　上市公司的并购重组将会增多。国有资本调整和国有企业重组的主要目标包括：到2010年，中央企业将调整和重组至80～100家。这要比当前的161家少得多。目前，由中央企业间接控股的企业多达数百家。随着未来几年中央企业的调整和重组，相当一部分上市公司的实际控制人将会变更。实际控制人相同的上市公司，如果存在同业竞争，就有整合的必要。这也会给市场带来活力。周 到