国有股东变局推动行业整合

　　□ 江苏天鼎 甘丹

　　昨日的风神股份发布公告称，中国昊华将成为公司的控股股东，由此就预示着风神股份将由地方国资控股的上市公司摇身一变为央企控股的上市公司，虽然地方国资与央企均是国有控股，但如此的改变依然引起了敏感人士的极大关注。

　　央企“收编”地方国企趋势已成？

　　因为如果仅仅是风神股份，那可以当作是个案来看待，并不代表着国有控股上市公司的控股股东之间的股权变化趋势。但问题是，目前除了风神股份外，前期的辽通化工、美利纸业、 S轻骑、黄海股份、沙隆达、大成股份等相关上市公司均有类似的公告，即控股股东均由原先的地方国资委摇身就为大型央企。

　　只不过获得控股权的模式有所区别，主要有两类，一是美利纸业、风神股份等为代表的无偿划转，即包括上市公司在内的资产整体划给大型央企，从而使得大型央企成为这些上市公司的实际控制人。二是大型央企通过对上市公司的控股股东进行股权整合，从而获得上市公司的控股权，辽通化工就是如此，兵器集团持有辽通化工控股股东 60%的股权，从而获得了对辽通化工的实际控制权。

　　但不管“收编”的模式是否有区别，有一点是可以肯定的是，目前国有股东变局已出现了新的方向，即央企“收编”地方国有控股上市公司的趋势已悄然形成，风神股份、美利纸业、 S轻骑等只不过是趋势的缩影罢了。

　　行业整合在即

　　现在的问题是，央企“收编”地方国有控股上市公司的目的何在？对此，业内人士认为可能是地方利益的驱动所致，因为央企在国有企业改革中较为成功，无论是在人员分流还是在内在组织框架引进先进的管理经验等方面，均较地方国有企业来得顺利，来得彻底，因此，实力大增，有能力进行收编。而且，日前 国资委也称： “央企不能在规模上进入本行业前三位，就要进行重组”，而通过收购兼并无疑是做大做强的捷径，这也是央企收编地方国企的动力之一。

　　与之同时，地方国有企业由于受制于地方稳定等诸多束缚，因此，在国企改革重组中步履艰难，不少地方国有控股上市公司的控股股东处于举步维艰的阶段，因此，引进新的实力股东也在情理之中。又由于央企与地方国有企业殊途同归，均属于国有资产，因此，在股权划拨、资产整合等方面较民营、外资有着先天的优势，所以，央企收编地方国企也是各方利益的驱动使然，是你情我愿的结果，正由于此，业内人士认为，这可能是未来国资改革的一个趋势。

　　中国昊天获得风神股份的控股权，相应地就获得我国轮胎化工行业的战略制高点，可以以风神股份作为整合国内轮胎化工行业的平台。这不仅仅对于中国昊天的产业结构整合来说，有着极大的促动作用，而且对于风神股份来说，也有着积极的意义，因为背靠大树好乘凉，利用控股股东的资本实力做大做强。

　　由此可见，央企收编地方国企既有地方政府的利益驱动，希望盘活地方国有资产，但对于央企来说，收编之举，则更具有行业整合的战略意义，有助于央企完善产业链，完善央企的行业战略布局。