公用事业行业股票价值被低估

　　本报讯 （记者敖晓波）沪深指数连续上扬，一举创出15年来的历史新高，针对下一阶段市场热点的选择问题，万家公用事业基金经理张珣昨天表示，2007年A股市场将处于一种平衡震荡的强势调整状态，而2006年没有跑赢大盘的公用事业行业有望成为2007年结构性牛市的主角。

　　张珣分析说，目前A股市场已经从2005年中期不足15倍的静态市盈率上升到目前超过25倍的动态市盈率。典型企业如贵州茅台和招商银行，2005年中期静态市盈率都不足20倍，按2006年预测盈利，其目前的动态市盈率分别达到40倍和35倍。

　　作为国内唯一一只公用事业行业基金的基金经理，张珣认为，当前市场整体估值处于合理水平，未来行情应该是板块间的估值调整，板块轮动是中国股市的长期现象，公用事业行业则有望成为2007年结构性牛市的主角。统计显示，2006年以来公用事业行业的整体表现没有超过大盘，特别是长江电力和国电电力等电力龙头涨幅还不到20%。

　　目前公用事业行业整体市盈率16倍，折价十分明显。张珣分析说，我国的公用事业相对于欧美发达国家来说，还处在上升周期。如果再考虑公用事业在明年还将有15%到25%的业绩增长等因素，其动态市盈率将会更低。