市场开始谱写新的篇章

　　从近阶段上证综合指数的周K线形态来看，今年8月份以来，上证综合指数基本依托5周K线一路上扬，近几个交易周更是出现加速上涨的局面。尽管前期市场在获利回吐及央行公布发行1600亿元定向票据等因素影响，两市大盘收出了带长上影的“倒锤形”阴K线，但上周市场并没有因此而出现技术性的消化调整走势，相反地以更为猛烈的方式继续加速上攻，沪深大盘的周K线均收出了长阳线，表明市场强势运行特征依然明显。

　　笔者认为，只有深刻 认识本轮行情的性质，才能把握市场的主旋律。特别值得投资者重视的是，在研判后市大盘运行趋势的核心逻辑因素当中，除了上市公司整体盈利预期良好之外，股权激励、市值考核等强大的利益驱动因素必然促使上市公司积极地改善公司资产和经营状况。特别提到，经过

股权分置改革等一系列基础性制度的变革和完善之后，证券市场已经出现了根本性的变化，包括市值结构的变化、投资者结构的变化、投资理念的变化等等。随着中国银行、工商银行、大秦铁路、中国国航等优质大蓝筹的发行上市，A股市场中的行业与上市公司结构日趋合理，证券市场更能够反映宏观经济与行业经济的基本运行态势，发挥国民经济“晴雨表”的作用。在宏观经济持续增长、

人民币升值和流动性充裕的大背景下，无论从行情发展的内因还是从外部发展环境来看，A股市场的进一步发展壮大是大势所趋。

　　虽然近期市场屡创行情新高，但这并不代表A股市场从此将一帆风顺，A股市场仍需要继续承受大规模的扩容，非流通股解禁压力，以及制度创新和产品创新等带来的考验。然而，应该坚信的是，股指新高的背后，充分证明了我国证券市场在经历了股权分置改革等一系列的基础性制度改革和完善之后，本质上看已经出现了一次质的飞跃。近期市场的历史新高，更代表着证券市场将从此翻开新的一页，开始谱写新的篇章，全流通时代将赋予证券市场新的使命，也将给投资者带来更多的机遇。

　　（广州万隆 凌学文）

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