美林证券 唱空3G概念股

　　虽然国内券商纷纷看好3G概念股的后市走势，并不断提高相关个股的投资评级，但是国际知名投行——美林证券日前发布的一则报告，却无疑给看好3G概念股的投资者迎头泼了一盆冷水。

　　美林证券在报告中表示，中国的电信股近期升势凌厉，主要是投资者憧憬内地即将发行3G牌照。但是现实未必如预期般理想，相信3G发牌要等到明年中，业内重组也会延至2008年后。中国在明年首季甚至年中，会有更大规模的TD试验，无论监管者还是经营商，对于3G初期推出数年内的资本开支将抱谨慎态度。预期6个奥运主办城市的3G计划可于明年初落实，并建议投资者沽售3G类股套利。据了解，同为世界知名投行的瑞银，也表示出了对日前3G股升势的疑虑。

　　“2007年，3G概念股所面临的风险因素主要集中在政策层面，如3G牌照发放时间的不确定性、政府对TD技术支持力度的不确定性、国家

宏观调控影响电信固定资产投资规模的不确定性等。”昨日，银河

证券的分析师周存宇表示，虽然由于3G牌照发放时间的不确定性，导致各主要电信运营商在短期内进行设备投资时均十分谨慎，但是，投资者更应该清醒地看到，3G的推广、应用已经是大势所趋。虽然3G概念股短线可能会继续走弱，但从中长线角度考虑，3G概念股依然被看好。

　　他表示，2007年国内股市通信行业的投资主题，将围绕3G反复挖掘和深化。其中投资者应重点关注我国拥有自主知识产权的TD产业链的演变轨迹和市场前景，寻找具备成长为全球通信产业巨头潜质的国内上市公司，战略性长期持有。

　　周存宇建议投资者，未来应该从四个层面来把握个股。首先外部市场环境层面，即市场增长具有外生性和爆发性；其次是核心业务竞争层面，即核心业务的市场份额领先、盈利能力有保障；再有是公司特质层面，即具有较强的抗周期、抗竞争的能力；最后是管理文化层面，即高层战略思维清晰。中兴通讯、中创信测、华胜天成和亨通光电等个股值得投资者重点予以关注。本报记者 孙宪超

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