2245此时彼刻今非昔比

　　1、市场容量2001：股票不足七百

　　2001年末上证所上市股票总数共计690只，其中A股为636只，B股为54只。上市公司数为646家。截至2001年底，市价总值和流通市值分别达到27590.56亿元和8382.11亿元。

　　2006：航母排队回家

　　2006年航母型公司纷纷回归A股市场成为一大奇观，中国银行、工商银行等纷纷在A股上市。出人意料的是以前谈大盘股色变的A股市场走势反而越来越坚挺。同样以沪市为例，截至12月14日，上市公司数增加到840家，上市股票数为884只，和2001年比增加不算明显，但是总市值达到59431亿，总流通市值为14863亿，比2001年分别增加115%和77%。

　　2、个股表现

　　2001：B股出尽风头

　　2001年2月20日经国务院批准，中国证监会决定，允许境内居民以合法持有的外汇开立B股账户，买卖B股股票。由于B股对国内投资者开放，B股市场大幅上扬，前20涨幅最大的都是B股。其中涨幅前三位的是伊煤B股（900948）、海立B股（900910）和大化B股（900951），涨幅分别为148.61%、138.74%和128.11%。当年A股市场涨幅没有超过100%的个股。

　　2006：A股独领风骚

　　2006年中国股市绝对是A股的天下，截至2006年12月14日，涨幅前三位的分别是泛海建设（000046）、驰宏鸿锌锗（600497）、鹏博士（600804），涨幅分别达到633.64%、560.60%和520%。上证综合指数年度涨幅达到93.71%，为A股市场1992年以来涨幅最大的一年。

　　3、市场热点

　　2001：重组轰轰烈烈

　　2001年市场焦点是具有重组概念的

　　上市公司，其中绩差股是重组的主角。2001年2月22日，中国证监会发布了《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》，使大批绩差公司面临退市“倒计时”，从而逼迫绩差公司不得不加大重组力度。二级市场上，资产重组类个股是最具活力的板块，总体上看，重组个股的表现与大盘指数的表现紧密相关。大盘上涨时，重组个股涨幅超过大盘；大盘下跌时，重组个股跌幅超过大盘。2001年，重组股票充分表现出“高风险”的市场特征。

　　2006：股改如火如荼

　　经过2005年的试点，2006年股权分置改革进行得如火如荼。在政策推动下，截至12月14日，沪市完成股改或者进入股改程序的公司共762家，占全部应股改公司总数的93.7%，完成股改或者进入股改程序的公司总市值占全部应股改公司总市值的96.99%；应股改而未股改公司还有51家。深市未进入股改公司也只剩下54家。由于股改的普遍性，导致A股市场出现整体性上涨，全年出现下跌的个股仅有67只左右。长期困扰A股市场的股权分置问题解决后，A股市场也由此步入新纪元。

　　4、基金

　　2001：清理加试点

　　2001年是证券投资基金在规范中发展的一年。3月，历时一年半的原有投资基金清理、规范工作宣告结束。并新发行了封闭式基金通乾基金，9月沪市上市封闭式基金达到23只。同时，中国第一只开放式证券投资基金华安创新于2001年9月21日成立。截至2001年底，仅有华安创新、南方稳健成长和华夏成长三只开放式基金问世。上证基金指数也在这一年设立，基日指数1000点。

　　2006：单只超百亿

　　虽然封闭式基金停步不前，但开放式基金却呈现跳跃式发展。2006年截至11月22日，已经成立的基金个数达到79只，首发总规模达到3025.72亿份。其中，偏股型基金59只，合计首发总规模为2339.48亿份，为2005年偏股型基金首发规模的5.51倍，创出历年基金发行募集新高。2006年开放式基金规模超过百亿已经不足为奇，12月7日，募集仅一天的嘉实策略增长基金规模超过400亿，显示市场对于基金的观望态度逐渐发展到狂热追捧的程度。截至12月14日，上证基指收于1767点。

　　5、投资者结构

　　2001年：散户占据主导

　　上海证券交易所投资者开户数3429.60万户。其中，A股投资者3326.93万户，B股投资者92.97万户。机构投资者开户数15.87万户，机构开户数占投资者开户总数的比例为0.46%。

　　由于基金处于发展初期，市场的机构投资者主要以券商和各类企业为主。

　　2006年：机构成倍增长

　　截至2006年11月，年内基金新增开户总数为673.18万户，而A股新增开户数只有426.71万户，基金新增开户数达到A股新增开户数的1.65倍，创下了历年之最。表明大量资金通过基金入市，使基金规模大增。而以QFII为代表的外国机构投资者也不断追加A股市场的投资规模；保险资金、社保基金及企业年金等机构投资者也不断加大入市的规模。种种迹象表明，我国证券市场的投资者结构正发生重大变化，未来的机构化时代值得期待。

　　6、市场环境

　　2001：国有股减持

　　6月14日，《减持国有股筹集社会保障资金暂行办法》发布，国有股减持办法出台。当日，上证综指摸高2245.43点后一路下跌，最终下跌40.03点，跌幅1.79%。面对急速下滑的股市，10月23日，中国证监会宣布停止首次发行和增发股票时出售国有股。但上证综指仍义无反顾地开始了漫漫下跌路。

　　伴随国有股减持的另一重大事件是银广夏造假事件暴露，其股价从当年的9月10日开始连续10多个跌停，直到10月初才结束。股市诚信危机爆发，市场笼罩在一片阴霾之中。

　　2006：

人民币升值

　　2001年出现的国有股减持令市场谈减持色变，2006年却是谈人民币升值，升值成为推动市场持续走好的另一动力。2005年7月份

人民币汇率改革，进入2006年升值速度加快，特别是11月份以来，人民币兑美元汇率不断刷新纪录。汇改以来，人民币累计升值幅度已超过3.71%。在人民币升值背景下的资产重估成为A股市场最核心的投资主题，

房地产股、银行股、商业股成为市场追逐的主要对象，股价涨幅也令人咋舌。

　　伴随股改一起成为市场上涨双动力之一的人民币升值将因股改完成而更加耀眼。业内人士预期升值之路将延续，A股市场的牛市行情也才刚刚起步！李东升

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