中交建设登陆香江 未能A+H同步

　　证券时报记者李彦

　　本报讯放弃早先确定的A+H股发行模式转而寻求先发H股的中国交通建设股份有限公司（1800.HK），12月15日终于敲响香港联合交易所的上市钟声，并以高出每股发行价70%的升幅———7.78港元开盘，为其跨入国际资本舞台迈出关键的一步。

　　将择机行使超额配售权

　　中交建设本次成功发行35亿股H股，完全出乎国内市场人士意料。

　　据悉，中交建设此次获认购定单金额高达1790亿美元，国际配售基本发行部分超额认购110倍（不包括基础投资者和香港公开发行分配），香港公开发售部分超额认购220倍，成为内地国有企业在香港上市中公开发行申购倍数最多的企业之一。

　　香港公开发行部分获高比例超额认购后，中交建设启动回拨机制，将在香港公开发行量由5%增加到20%，相应国际配售比例由95%调整为80%。由于认购热烈，本次发行价格最终确定在每股4.60港元的高端定价水平，募集资金达20.68亿美元（行使超额配售权之前），至此，中交建设轻松完成了最初确定的募集资金计划。中交建设表示，将择机行使全球发行

　　据介绍，本次募集资金主要用于支持公司的主营业务发展，约53%将用于增购船机设备及提升现有船舶设备的生产能力，约20%用于兴建港口机械制造生产基地，约11%用作投资BOT类项目，约8%用于偿还银行贷款，约8%用作额外营运资金及用于其它一般企业用途。

　　回归A股未具体安排

　　原本有望成为第二家以A+H股方式上市的中交建设并未平稳着陆，对于为何放弃A+H同步上市，公司董事会秘书刘文生称，这是出于商业安排的选择。对于此前市场盛传的“由于监管层未及时批准同步上市方案，其A＋H同步上市计划不得不搁浅”的传闻，刘文生加以否定，他表示，“在公司最初发行A+H计划中，两个计划是相互独立的。根据进展的实际情况，我们决定先发行H股，暂时不发A股，因而并没有向中国证监会提交正式发行A股的申请。”他进一步表示，工行已经成功完成A+H股上市计划，说明这种方式并不存在实际的障碍，因为涉及香港和国内两个主板交易市场，如果在实际操作上能进一步一致，各个环节能够快速协调起来就更好。

　　作为国内第一家境外整体上市的中国特大型基建企业，中交建设何时能够回归A股，让国内的投资者也能分享到公司快速发展所带来的丰厚回报？刘文生表示，中交建设何时发行A股目前还没有时间表，董事会也没有具体讨论。从公司H股上市之日起15个月内，如果发行A股，将不需要H股股东的表决；如果在6个月内发行A股，中交建设已经拿到香港联交所的豁免权。

　　据悉，中交建设旗下还有两家A股上市公司，全部在上交所上市，其一是路桥建设（600263），其二是同时拥有A、B股的振华港机（600320），中交建设分别持有两家公司64.1%和43.3%的股份。如果中交建设回归A股的话，是否存在对这两家控股上市公司私有化的可能？对此疑问，公司董事会秘书刘文生表示操作难度很大，目前还没有这方面的考虑。至于中交建设与这两家上市公司之间是否存在同业竞争关系，刘文生予以否认，他解释到，路桥建设规模较小，在业务上与母公司不存在实质的竞争关系；在港机业务方面，中交建设旗下除上市公司振华港机外，还有一家非上市公司上海港机，两者之间由于产品和市场定位都不同，分别从事对外业务和对内业务，因而也不存在实质的竞争关系。