境内外投行热捧中国人寿

　　证券时报记者　秦利

　　在中国人寿即将登陆A股之即，各大机构发布的报告均看好中国人寿的前景，尤其是对国寿今年的投资情况表示乐观。

　　日前申银万国发布了2007年对外开放下的金融行业投资策略报告，报告看好金融改革深化下金融企业的未来，入世不会给金融企业带来明显的冲击，看好特色鲜明、定位清晰的公司。

　　报告指出，近年来我国保费收入和保险密度/深度稳步提高，预计中国保费收入在今后将以15%的速度增长。该公司对于中国人寿该公司给出了中性的评级，认为作为中国最大的寿险公司将分享行业成长，另外投资领域拓宽和升息提升了中国人寿收益水平和内涵价值。申银万国估计中国人寿的净利润将保持约20%的增长率。

　　德意志银行12月初发布的报告调高了中国人寿的估值。该报告表示，由于产品组合正面改善，毛利率由22%调高至23%，国寿新业务将取得19%盈利增长。该报告还指出，由于投资市场环境良好，预期中国人寿下半年投资市场回报可达25%，今年可取得81亿人民币投资利润，合理值资产重估147亿人民币，有助提高其内涵价值。由于投资市场表现强劲，因此调高中国人寿今年税后盈利预测增长20%至179亿人民币。

　　

摩根士丹利近期的报告表示，中国内地外汇储备及存款增长强劲，加上收紧贷款增长，令债券收益率可望维持低水平，为保险股提供低廉资金成本。另外，内地逐步放宽保险企业的资产分配，令其投资可分散至其他范围，今年内地股市回报率逾70%。报告指出，国寿今年表现持续跑赢A股指数，其中投资中信证券及工行回报显著。

　　中国人寿今年在投资领域格外抢眼。今年中国人寿先后参股中信证券，认购中国建设银行、中国银行、中国工商银行的首次公开发售股份，并与广东发展银行和其他战略投资者签署了战略投资合作协议。截至今年6月30日，中国人寿保险股份有限公司在香港会计准则下的投资资产已达5948.79亿元人民币，是中国

资本市场上最大的机构投资者之一。

　　最新的投资动向是12月7日，中国人寿投资近350亿元人民币，成功受让了南方电网32%的股权，成为仅次于广东省政府的第二大股东，这也是中国资本市场迄今为止最大的一笔股权投资。

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