发挥央企控股上市公司在并购中的作用

　　本报记者 夏丽华 赵彤刚 北京报道

　　“要进一步发挥中央企业控股上市公司在资本市场并购重组中的作用。今后，我们将继续鼓励国有控股股东通过资产重组、联合并购、技术输入、资金扶持等多种手段，做强做优中央企业控股上市公司，不断加强其对市场资源的整合能力。”国资委副主任李伟昨日出席上市公司并购重组国际论坛时作出上述表示。

　　李伟说，国资委将继续鼓励符合条件的国有大型企业通过境内外市场实现上市融资，同时完善国有企业法人治理结构，抓紧研究制定股权分置改革后上市公司国有股权管理的规范性文件，努力使国有股股东，特别是国有控股股东行为更加科学、规范，为资本市场的健康、稳定发展注入更多活力。

　　李伟还指出了当前企业并购重组中存在的问题：“有一些企业，对并购重组缺乏企业整体性、长远性、资源再配置可行性的充分策划，得了企业发展的‘近视’病、资源配置上的‘色盲’症，还有一些企业为了保住壳资源，陷入‘习惯性重组病’的怪圈。”

　　李伟指出，一是企业盲目扩张现象较为严重，风险意识淡薄。当前，一些企业缺乏风险意识，以盲目做大、乱铺摊子为目标，将并购作为公司低成本扩张的主要途径，大量兼并无助于自身发展的企业，投资管理失控，最终导致并购重组行为失败。

　　二是违背市场经济原则，搞非等价交易。上市公司并购重组中存在不少非等价交易的投机者。从长远来看，这种违背市场经济等价交易原则的行为，将使在交易中利益受损的一方，必然要以非正常方式谋求其利益补偿。

　　三是草率从事，习惯性并购频发。有一些企业，对并购重组缺乏企业整体性、长远性、资源再配置可行性的充分策划，得了企业发展的“近视”病、资源配置上的“色盲”症，致使不少并购重组只是在短期内提高了公司的业绩，并没有给公司的经营运作带来本质变化，而后却一年不如一年，甚至恶化至ST、退市。

　　四是为二级市场炒作而并购重组时有发生。二级市场上的超额利润使得某些并购偏离了并购的本来意义，不是根据本公司的发展需要决定并购对象和并购战略，而只是为了企业的短期利益而并购。这种并购重组不但没能发挥优化资源配置功能，甚至造成资源错配，制造股市泡沫，遗患无穷。