申银万国：大盘创新高将成为常态

　　申银万国 桂浩明

　　经过几天的蓄势整理，本周四股市再度上行，一举突破2245点的记录，创出了历史新高。原纪录是在5年半以前留下的，以此为标志，股市开始了漫漫下跌，到去年6月初跌破1000点。但是，谁也没有想到，仅仅过了1年半，在股权分置改革取得重大成功以及宏观经济持续向好的大背景下，在市场各界的努力下，股指收复了全部失地，从而改写了历史纪录。

　　这充分表明，通过体制变革所释放的做多能量是非常强大的，证券市场一旦产生了财富效应，人们的直接投资愿望是相当强烈的，而由于经济的稳定发展，资本市场的快速发展与繁荣也就成了一个必然的趋势。

　　和5年半以前不同，当时股指的上涨更多是建立在短线投机以及泡沫滋生的基础上的，它经不起时间的考验，也无法承受扩容的冲击。因此，历史新高的诞生，也就成了大盘见顶的标志，股市从此以后就开始了长时间的大幅度下跌，投资者无不损失惨重。

　　而现在，虽然表面看来股指已经到了高位，但是仍然有大量的

股票存在上涨的空间，股市的平均市盈率比5年半以前要低60%左右。特别是那些大市值股票，其投资价值十分明显，不但为境内，而且也为境外投资者所高度认同。因此，历史纪录的改写，并非表明大盘到头，而是翻开了继续上行的新的一页。显然，结合各方面的情况看出，股指的继续走高是完全符合预期的，因此这以后新高纪录将会不断被改写，创新高将成为市场的一种常态。

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