中资能源股前程似锦

　　财华社新闻中心张国栋

　　今年上半年商品价格表现出色，并带动香港股市上升，但踏入下半年以来，商品价格反复下跌，股票市场改由新股带动，部分能源及金属股亦成为新股的影子股。不过，瑞银集团预期，商品牛市将在明年下半年卷土重来，不应太过看淡相关股份，难怪有“亚洲股神”之称的恒基地产（0012.HK）主席李兆基建议投资者购买中资能源股。

　　国际商品大炒家罗杰斯与瑞银看法类似，他预计明年黄金价格将在500-800美元/盎司，而国际油价将在40-80美元之间波动，这取决于全球地缘政治局势以及会否出现大型公司破产潮，他也预计这次商品牛市有望持续到2014-2022年。

　　如果观察李兆基所持中资

能源股，其持有1.04亿股神华能源（1088.HK）在不足18个月内为其带来逾9亿港元的账面利润。日前，他再动用5000万美元，认购新股中煤能源（1898.HK）。其实，不单神华股价异动，即使

国际油价连连下跌，中国石油(0857.HK)股价亦由11月中的9港元升至现时的10港元以上。由此看来，李兆基建议投资者炒中资能源龙头股的理由颇为充分。

　　至于金属商品方面，今年首8个月已有至少190亿美元的资金流入金属商品对冲基金中。在众多金属商品中，外资大行高盛只看好明年的黄金价格。其预期到2007年年底，黄金价将达每盎司750美元。高盛同时认为，周期性的经济放缓很可能会导致铝、铜和锌等金属的价格有所下降，直到2008年才将再度回升。

　　较早前，美国联储局前主席格林斯潘亦曾警告投资者，美元疲势将持续几年，更有利于黄金价格走升。不少言论认为，由于预计美国短期维持息率不变，且很大机会于明年中之前开始减息。只要美元利率不升，以及美元弱势持续，金价上升几乎是不争的事实。金价近期虽轻微回落，只属技术性调整，现仍处于健康上升轨道。至于香港第三只上市的黄金股招金矿业（1818.HK），上市首日亦获25%的升幅。笔者预计，香港股市中三只黄金股的股价走势可能反复上升。

　　不过，需提醒投资者的是，由于商品市场价格波动大，以及不可预知的地缘政治因素，投资者若投资相关股份，亦不能忽略其潜在风险。

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