新钢钒可转债首日上市受热捧 收益率高马钢两倍

　　收益率高出马钢可转债两倍有余 新钢钒可转债首日上市受热捧

　　张志斌

　　可分离转债日益升高的申购收益率正受到市场人士的关注。继马钢可转债在沪市上市之后，深市的首个可分离转债新钢钒可转债也在昨日上市，而其28.275%的收益率更是高出马钢可转债的9.059%两倍有余。

　　昨天，从新钢钒可转债分离出来的钢钒GFC1(031002.SZ)以1.771元涨停收盘，涨幅为45.64%，换手率仅为4.42%。同于昨日分离上市的钢钒债1(115001.SZ)则以84.00元开盘，最后报收83.78元。

　　新钢钒(000629.SZ)此次共发行32亿元分离交易的可转债，每张债券发行价为100元，期限为6年，票面利率为1.6%，同时附送行权价为每股3.95元的25份钢钒GFC1。以昨日的开盘价计算，投资者以100元认购的新钢钒可转债已升值至128.275元，收益率达到28.275%，比马钢可转债此前9.059%的收益率高出212.12%。

　　一位券商金融衍生研究员表示，28.275%的收益率对于债券投资者来说已经非常可观。仅以昨日开盘价计算，投资者在网上申购马钢可转债的资金收益率达到1.05%，而机构投资者在网下申购时由于只需交纳20%的定金，杠杆效应产生的资金收益率更是高达5.25%。

　　一位专门从事低风险投资的人士昨天在接受《第一财经日报》采访时表示，分离交易的可转债其实是一个风险较低的投资机会，其最大的风险在于正股价格的大幅下跌，而在大盘持续上涨的情况下，这种风险也有所降低。新钢钒可转债收益率远高于马钢可转债其实也是由于指数的快速上涨带动了新钢钒股价的上涨，使钢钒GFC1在上市前就已经是价内权证，而马钢CWB1(580010.SH)此前突出的市场表现也是钢钒GFC1受到市场追捧的重要因素。

　　一位债券分析师则表示，从昨天的收盘价来看，钢钒债1目前的收益率为4.77%，而目前交易所6年期企业债的收益率约为4.18%，上市定位略微偏低，这可能是由于上市首日投资者整体收益较高而导致债券部分抛压较大，此前06马钢债(126001.SH)在上市首日也出现过类似的情况，但随后第二日就被市场修正了。

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