中国人寿选了个好时候回来

　　□本报记者 卢晓平

　　本周五，中国证监会发审委将审核中国人寿A股首发事宜。业内人士分析，中国人寿A股有望年内完成发行。

　　可以说，中国人寿一直没有放弃过想回来的念头。就在一周前，中国人寿董事长杨超曾公开表示，希望今年底明年初在A股上市。12月11日，中国人寿首次公开发行A股股票招股说明书(申报稿)在中国证监会网站预先披露。

　　回归时机较好

　　中国人寿回来选了一个好时候。中国人寿总裁吴焰曾明确表示， 在经济快速发展的大环境下，金融业、保险业都必然会有相应的发展，而且金融业的发展快于经济的增长，保险业的发展又快于金融业的发展，这是一个规律。

　　近年来，中国的保险业，特别是寿险业保持快速增长。据保监会统计，中国保险业总保费收入从1999年的1393亿元增加到2005年的4927亿元，复合年均增长率为23.43%。

　　国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松指出，中国的保险业正迎来持续加速上升的发展时期，2006年10 月保监会发布的《中国保险业发展“十一五”规划纲要》中提出，到2010 年保险深度(指保费收入总额占GDP的比重)要达到4%，保费收入超过1万亿元，保险业未来的发展空间很大。

　　公司发展态势良好

　　从招股说明书披露的情况看，中国人寿的资产保持良好的发展态势。统计显示，截至2003年、2004年、2005年12月31日及2006年6月30日，公司总资产分别为3068.27亿元、4077.38亿元、5218.04亿元及6169.26亿元。

　　公司投资结构也在不断优化。根据披露，公司资产的主要组成部分是银行存款、短期投资和长期投资。近年来中国人寿银行存款占总资产比例逐年下降，长期投资占总资产的比例逐年上升。截至2006年6月30日，公司的银行存款、短期投资和长期投资分别占公司总资产的34.63%、3.94%和54.88%。

　　中国人寿还主要根据对国内宏观经济和

资本市场未来走势的分析预测，调整短期投资的投资总量及投资结构。截至2006年6月30日，

股票和

证券投资基金的投资总额占公司短期投资总额的53.68%。近年来公司长期投资总量不断增加，2004年至2006年6月30日长期债权投资占长期投资的比重一直保持在90%以上。通过增加长期债权投资的比重，延长了投资资产久期，使公司资产负债匹配状况不断改善，并有效提升了投资收益。

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