长江电力(600900)：积极财务投资创价值

　　东方证券研究所袁晓梅预计，长江电力（600900）2006－2008年每股收益分别为0.47、0.49、0.61元，给予“增持”的投资评级。袁晓梅认为，公司未来的股价催化剂可能包括：公司未来收购进度加快；未来长江电力作为央企整体上市的可能性增加；在股指期货推出的背景下，长江电力由于占沪深300指数的权重达到2％左右，市场对其加大配置力度。

　　袁晓梅指出，公司股权兑现在意料之中，但数量略超预期，而价格基本公允。2006年12月5日，公司与RecaInvestmentLimited签订协议，以总金额人民币12.4亿元转让公司持有的4亿股建设银行H股。此次股权转让基本在市场预期之中，但是出售的数量略超出市场预期，而交易的价格由于

　　袁晓梅表示，公司的水电龙头地位和长期投资价值将重获市场认可。伴随电力行业总体估值水平的提高，作为成长性良好的水电行业龙头，公司的定价在短期经营性不利因素得到充分释放和消化后，将重获市场认可。

　　袁晓梅认为，战略投资者地位以及财务投资能力，将持续为公司创造价值。作为现金流极为充裕的大型水电企业，公司雄厚的实力决定诸如建行的战略投资不会仅是个案，公司日益成熟的财务投资能力将持续为其创造价值。（记者龙跃整理）