雷曼兄弟：我们不急于建合资企业

　　本报记者 方明 北京报道

　　当雷曼兄弟1994年从美国运通公司独立出来时，没人认为它能独立生存。然而，10年后雷曼兄弟的成绩单是：股东总体回报率高达1103%。而今，名列华尔街第四大投资银行的雷曼兄弟依然保持强势发展。2006财年第二季度(截至5月31日)显示，雷曼兄弟盈利大涨了48%。

　　并不急于在中国建立合资企业

　　《经济观察报》：相比其他竞争对手，雷曼兄弟的步伐似乎略显迟缓，而先行者已经得到了许多好处，比如高盛。您认为这种竞争未来会发生什么改变吗？雷曼兄弟有什么打算？

　　博泰：对雷曼兄弟来说，中国是非常重要的市场，是我们公司在投资决策上优先考虑的重点市场之一。

　　近几年来， 我们积极拓展与中国有关的业务。继聘请中国投资银行部总裁杨志中之后， 我们也聘请了好几位资深银行家来增强队伍建设，与中国的顶级公司合作。我们是中国工商银行上市项目的财务顾问。11月，我们帮助中国最大的太阳能公司之一阿特斯CSI(Canadian Solar Inc.)在纳斯达克股市成功挂牌，获得巨大成功。在固定收益业务方面，我们在中国的固定收益产品销售团队已被知名的产业调查报告排在中国前3位。

　　随着中国金融市场的持续开放， 我们相信中国市场是拥有无限商机的，雷曼兄弟一定会积极参与进市场的发展。事实上，我们一直在不同领域驱动了中国很多具有革新意义的金融交易。在资产管理方面，雷曼兄弟与华安基金管理有限公司合作启动了中国首个合格境内机构投资者(QDII)投资基金。

　　《经济观察报》：金融市场完全开放后，雷曼兄弟打算如何开展业务? 将采取何种合作形式?

　　博泰：我们对在中国的各个合作机会均持开放性态度，并一直在评估不同的合作机会。我们已与若干个潜在合作伙伴进行了商谈。但是，我们并不急于在中国建立合资企业。对我们来说，合作成功的关键在于选择合适的合作伙伴，错误的合作对象只会拖累我们的业务发展，甚至赔上好几年的时间。我们认为优秀合作伙伴的三个关键标准是：企业文化、合作战略和财务上的互相契合。

　　致力于建立一个

　　实力雄厚的平台

　　《经济观察报》：雷曼兄弟对目前中国市场环境如何判断？在这其中是否有战略重点？

　　博泰：机构投资者在各方面加大投资力度是对中国急速发展的经济投了一张信任票。中国是雷曼兄弟在亚洲以至全球策略中的重要组成部分，我们于1993年便进入了中国市场。

　　在私人股权方面，我们刚宣布与IBM合资成立了一个规模为1.8亿美元的私募基金，创业内先河。该基金侧重投资于一些处于发展中期并开始走向成熟的中国企业。

　　同时，我们也活跃于中国的房地产投资领域。我们在上海福海商厦的拍卖中一举中标，同时又参与投资永业公寓上海房地产项目。

　　在金融衍生产品交易方面，中国招商银行近期向市场推出了一款与雷曼兄弟的农产品指数(LBAGER)挂钩的财富管理产品。随着中国资本市场的指数增长，我相信在中国将会出现越来越多类似的产品合作。

　　《经济观察报》： 如果市场走向低潮时，雷曼兄弟将如何应对?

　　博泰：应对经济周期的一个重要途径就是实现业务多样化。过去的12年来， 我们在地域上和产品上都成功实现了多样化。海外收入在我们总净收入中所占的比例从2004年的29%增长到了2005年的37%。

　　每天都面对着风险

　　《经济观察报》：知名投行都把进军中国作为他们的关注重点，在和他们竞争的过程中，雷曼兄弟的优势和劣势分别是什么？

　　博泰： 为支持我们的业务发展， 我们在亚洲的员工总数已经从2003年的1100人增长到2005年的超过2200多人。并且，雷曼兄弟还在中国和印度等新兴市场上积极拓展。这些市场对我们来说并不陌生， 我们有实力和基础去为我们的客户发掘良好的投资商机。

　　《经济观察报》：你们打算如何在这场争夺战中获得胜利呢？

　　博泰：深厚的企业文化也使我们有别于其他的竞争对手。我们奉行客户至上的文化，利用公司的一切资源与客户精诚合作。例如：我们所有资本市场的发行队伍，包括股票、债券以及衍生产品，都处于同一屋檐下，属于投资银行部门的一部分，这在业界尚属革新概念。这样的结构鼓励了各部门之间的合作，避免了团队之间非建设性的竞争；通过这种运作方式，我们能真正根据客户的实际需要向他们提供整体性的、最合适的解决方案。我们所有的业务单位均紧密合作为客户谋求最大利益，这就是我们所说的“公司一体化”和“客户至上”的企业文化的含义。

　　我们拥有强大的全球队伍。我们在金融机构/电信、媒体、科技行业/ 能源行业的优势和专业知识，以及在结构性融资和衍生产品方面的强大实力，都是新兴市场所需要的。客户至上的经营方式加上专家技术，帮助我们建立起和亚洲客户的持久合作关系。

　　《经济观察报》：在市场开拓、公司业绩和风险平衡之间是否存在巨大的不确定性因素呢？

　　博泰：作为一家投资银行， 每天我们都面对着风险，而我们的工作很大部分就是管理风险。公司的董事长富德(Dick Fuld)说过，希望雷曼兄弟的每一个人都担当风险管理人的角色。而公司员工持股比例超过30%亦有助我们管理风险。我认为在平衡风险和回报方面，我们表现非常出色，这也是所有的国际性评级机构都给了我们良好信用等级的原因。

　　来源：经济观察报网