震荡整固将是主基调

　　德鼎投资

　　本周市场出现冲高回落，沪深证券市场都在本周创出新高后开始巨量震荡下跌，其中还伴随着很多龙头个股的下跌。在此情况下，市场很有可能展开一轮大幅上扬后的调整。虽然在过程中可能还会有反复，但投资收益和风险的比值已经很小，投资者采取观望策略为宜。

　　从成交量角度看，本周沪深两个市场都出现了巨幅放大，增幅达到40%，这是史无前例的。这说明多空之间出现了巨大的分歧，近期市场仍将有可能出现震荡，所以建议投资者不参与为好。而从热点的表现情况看，绝大部分板块都是冲高回落，上半周涨，下半周跌，如地产板块、物流板块均是如此，只有林业板块、建材板块表现出较大的抗跌能力，其中建材板块长线依然有关注价值。

　　从技术面看，本周上海

证券市场开盘在2103.82点，最终收在2093.64点，和之前一周的收盘点位相比下跌8.14点，跌幅为0.40%，但振幅却达到了5.52%点，主要是由于本周大幅冲高后回落造成的。就目前的情况看，本轮持续4个月的上扬行情还未出现过超过5%的回调，本次大幅回调，而且伴随着成交量的巨幅放大，很有可能使本次调整的持续时间和调整幅度有所加大，投资者近期以观望为主。从成交量角度看，本周上海市场成交2840.81亿，较之前一周2011.62亿放大达40%左右，深圳市场则超过40%，是自我国证券市场成立以来成交量最大的一周。多空双方都消耗了较大量能，接下来很有可能出现小幅震荡下跌的局面，在此过程中可能出现反复，但参与意义不是很大。

　　本周表现最为抢眼的板块要算地产板块和物流板块，都是出现了先涨后跌的局面，如地产板块万科A、北辰实业，物流板块上港集团、中远航运均是如此。以上港集团为例，期间该股本周连续3个涨停板，在周四冲击第四个涨停板没有成功，在尾盘不到20分钟的时间里有上涨8%到下跌3.62%，是非常明显的诱多出货行为，而周五则继续低开放量跌停，实现了大资金的出逃。出现这种情况主要是由于该类个股基本面非常突出，能够在大盘上扬过程中率领板块个股一起攻关。在大盘加速上扬过程中，市场人气高涨，绝大部分投资者已经把风险抛之脑后。而此时主力资金看到个股连续涨停，并有许多投资者跟风，他们便可以找机会出逃。可以说既有痛快的盈利，又有阴险的伤人，但这是市场规律使然，无法改变。后市该类个股可能依然存在一定的调整空间，投资者以观望为好。

　　本周表现最抗跌的板块要算建材板块和林业板块，如耀华玻璃、亚泰集团、永安林业、景谷林业表现不错。该两个板块能够保持良好的升势，一方面有掩护其余板块出货的可能，另一方面是由于该两个板块和地产板块有类似的基本面，但却没有出现一样疯狂的涨幅，所以有补涨可能。如地产板块依托人民币升值的利好的大背景，在我国大力推行城镇化建设和新农村建设的大潮中，出现了非常大的市场空间。而建材和林业也一样，在地产业高速发展的同时，建材行业也迎来了高速发展的黄金时期，城镇化和新农村建设必将为其带来巨大的市场空间。相关公司如果经营得当，必将是有很大的长线机会，如行业中的龙头个股海螺水泥、冀东水泥等都出现了超过200%的涨幅。涨幅偏小的耀华玻璃、亚太集团、永安林业等则出现了较大的补涨机会，预计仍有一定空间。但在市场整体调整的前提下，短期内大涨的可能性也不大，投资者尽量以观望为好。

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