后市热点逐个数

　　西南证券罗栗

　　近期，大盘已经悄悄迫近2000年牛市顶点2245点附近，成交量水平突飞猛进，12月6日上海单边达到640亿，上证指数尚未创新高，成交量已经创了新高。大盘在连续的冲击前牛市高点过程中，必然会启动一些人气板块，否则在多空搏杀异常激烈的阶段，冲击新高往往会无功而返。那么，如何在大盘冲关中把握领涨板块呢？

　　大市值板块必然成为先锋

　　目前上证指数以总股本为权重进行编制。上证指数在前几年，能够代表着大多数股票的平均水平，一是因为股票数量的有限，市场容量的有限，二是因为股票之间的股本差异并不大，权重股占比小，个股在冲关过程中依靠的是齐涨共跌。而在近几年里，市场容量急剧扩大，大市值股票连续刷新股本纪录，特别是中国银行和工商银行的发行上市，整个市场的权重结构已明显改变。如工行占上证指数的股本权重达到近25%，从而取代中国银行和中国石化成为上证指数中股本权重最大的指标股。值得注意的是，工商银行、中国银行、招商银行及民生银行4股在上证指数中的权重达到44.9%，加上浦发银行和华夏银行及中国石化，这7只个股对上证指数的影响超过50%，重要性不言而喻，其对上证指数的影响力大增。因此，在如今权重股票对指数影响力大增的前提下，从概率上讲，上证指数欲冲关，用大市值股票的组合将起到事半功倍的效果。

　　当然，大市值股票冲关除了其本身具有“牵一发而动全身”的特征之外，更关键的是，大市值股票的上涨切合了当前机构的选股思路。我们知道，明年的股指期货即将推出，市场对股指期货这个新的创新金融工具充满了期待，其不但可以起到避险和套期保值的功能，更以其以小博大的投机功能吸引了各路资金。由于股指期货的标的品特殊，如何控制指数将成为获利关键。因此，权重越大、对指数控制力越强的股票品种，也就成为机构战略性建仓的目标。

　　从近期走势来看，大市值股票显然已经成为大盘指数冲关的重要工具之一。在前期大盘“二八现象”严重的时候，大盘指数的“虚涨”全靠大市值股票的拉抬。当然，从近期走势来看，大市值股票的齐涨局面已经改观。特别是目前市场分歧加大，多空搏杀激烈的背景下，上涨指数的冲关以大市值股票的轮涨最为现实。可以想象的是，以工商银行等为代表的金融板块如果在近期结束调整，大盘冲关的将变得较为轻松。

　　在实际操作中，对于大市值股票中处于盘升阶段、尚未大幅拉升的品种，应成为我们的首选，如工商银行、招商银行、中国石化等。从他们的成交量来看，多数处于缩量状态。在大市值板块轮番冲击前高点的过程中，大涨的几率较大。同时，在多数筹码已经变为底仓货时，这些大市值股票的上涨将变得轻灵，甚至不排除类似于涨停板敢死队之类的投机游资大幅炒作该类品种。

　　次新股滞涨股推波助澜

　　投资者在最近大盘的上涨中发现，除了一些耳熟能详的大市值股票以及金融、地产等老牌股票之外，还有两只股票特别引人注目：一只是10月16日上市的北辰实业，另一只是12月1日上市的招商轮船。这两只股票在短短的交易日里创造了惊人的涨幅：北辰实业在一个半月时间里绝对涨幅高达152%；招商轮船在短短5个交易日里绝对涨幅达到46%。尽管这两只次新股的市值并不算最大的，但其连续的大涨在刺激市场做多人气上的确发挥了很大的作用。我们注意到，这两只新股均为上海上市的次新股，因此，对于未来可能出现的次新股的机会，我们总结为：第一，以上海上市的次新股为主，因为上海上市的次新股一般流通股本偏大，适合大机构对于流动性的要求；上海上市的次新股在首日上市一般涨幅偏低；该类新股中符合市场热点的品种最容易成为黑马，如北辰实业和保利地产为

　　滞涨股中分类则比较杂，但基本可以分为滞涨周期性股、滞涨绩差股等几类。对于前者而言，主要集中于钢铁、汽车、公路、港口、海运、内河水运、机场、水泥等板块之中，此类股票的市值有限，但其有些成长性较好，有些面临行业拐点，在估值上都有上升空间。此类股票在大盘冲关时，将是改变二八现象的关键，也能够成为带动人气的板块，近期部分新资金也以此类股票作为建仓对象。该类股票的操作上注意分析主力的建仓成本，如离成本区20%以下应可以适当参与。

　　对于滞涨绩差股，则多数属于游资伏击的对象，以突然拉升为其主要特征。但我们不鼓励操作此类股票，相反，如果此类股票占据涨幅榜前列的比重较大，应视为大盘见顶的信号之一。