中期顶部已经形成

　　□西南证券 张刚

　　周内大盘在创出五年新高的同时，也出现了较大的波动幅度，并于周三、周四连续创出证券市场历史上的最高和次高单日成交水平。今年5月的数据表明，日均成交超过500亿元后，市场便进入中期震荡调整阶段。截至目前，12月份日均成交额为814.61亿元，因此，12月份行情整体看淡。

　　经历了高密度的发行后，下周市场将有三只新股发行。其中广深铁路网上发行部分约为20亿股，将对二级市场资金形成较大分流作用。另外，12月18日有广东鸿图、冠福家用网上发行，使得一级市场投资机会大增。

　　从消息面来看，近期全国粮价上涨，引发市场对升息的预期，系统性风险加大。央行发布《2006年金融稳定报告》，首次以专栏形式对

　　本周大盘周K线收出带长上影线的阴丁字星，连续十四周上涨之后，首次收出阴线，周成交金额比前一周放大四成，达历史最高水平。大盘的各项技术指标已处于严重超买的高位，有进一步调整的要求。回顾历史上几个天量阶段，如2006年5月中旬、2000年2月中旬、1999年6月中旬都形成了阶段性顶部，因此，市场中期走势不容乐观。

　　观察月K线，大盘在经历了8月份探底回升后，9月份、10月份、11月份已经连续放量上扬，并成功突破了2100点附近的整数关口，呈现上升加速的走势，逼近历史高点。历史上，连续五个月收阳曾在2003年11月份至2004年3月份发生过，此后便连跌五个月，将涨幅全部吞噬掉。而连续四个月上涨的现象，曾出现在2005年11月份至2006年2月份，于2006年3月份出现调整。2001年3月份至2001年6月份，月K线四连阳后，创出了历史高点，此后也是长时间下跌，连跌四个月。

　　由此可见，即便乐观估计，2006年12月份至2007年1月份也会出现时间约为一个月的中期调整。如果悲观估计，后市将有时间长达四、五个月的下跌。

　　下周趋势看空下周焦点

　　中线趋势看空大盘股发行和成交金额变化。

　　下周区间2000－2100点

　　下周热点存在清欠压力的公司和未股改公司。