市场短期震荡 民生利在长远

　　12月4日 星期一 晴

　　明涨实也涨

　　股市今天开门大吉。上证指数大涨了60个点，比前面一周的涨幅都多(53个点)。更重要的是，周一两市的上涨、下跌个股比例分别达到了8：1，彻底改变了前几周指数涨、多数股票价格却继续下跌的“二八”现象。

　　股票账户里的钱多了，股民们花起兜里的钱也大方了起来。统计数据显示，今年前10个月中国居民消费额的增长率同比提高了0.6个百分点，而上半年的这一数字却只同比提高了0.1个百分点。专家认为，在社会分配格局没有出现大的变动的条件下，消费加快主要是受到了股市"财富效应"的影响。

　　形势看来是一片大好，尚福林主席继续为股市播撒“福霖”，他表示，将坚定不移地发展壮大机构投资者队伍。成思危副委员长则是居安“思危”：认为明年股指上4000点的人头脑发热。

　　人民币同样来了个开门红，对美元上涨了将近100点。与此同时，美元对主要非美货币的走势却已止跌启稳，美元对欧元甚至连涨了两天。这说明，人民币也已经改变了明涨实降的走势，真的开始升值了。

　　人民币涨，股市涨，粮价也悄悄地上来了。据新华社报道，进入11月份，中国各大城市的米、面、油价大都上涨了一成左右。玉米更是在期货市场上连续涨停。

　　中国将在明年由玉米出口国成为进口国，这使得它将成为另一个被赋予“中国因素”的品种，而且，中国成为进口国后，美国将是世界上唯一的玉米出口国！玉米极有可能就是下一个期铜！

　　12月5日 星期二 晴

　　长空短多

　　在四天连续上涨240个点之后，人民币今天微跌了40个点。同样连涨了四天的股市仍收出一根阳线，但11点的涨幅已经无法与周一相提并论，这显示，关于股市的短期走势的分歧正在加大。

　　关于中国经济长期趋势，尤其是房地产价格走向的分歧，也突然白热化起来。

　　两年来一直坚决看空中国楼市的谢国忠，这次以一介白衣的身份继续高举空方大旗。他发表谈话说，中国的房地产在2008年将遭遇高风险，除了因为2008年世界经济将出现衰退外，也因为参照其他发展中国家经验，一般举办过奥运会后，都将经历一阵调整期，经济难免出现衰退。

　　久居京城的厉以宁，与长年居住于香港一隅、英文能力远胜于中文的Andy.谢截然相反：中国不但不会在2008年奥运会后出现所谓的“后奥运衰退”，而且8%的增长率还能保持15年以上。

　　颇耐人寻味的是，厉以宁的这番话是在当天举行的“中国制钢原料及钢材国际大会”上发表的。就在同一日，媒体报道了2007年铁矿石价格谈判已经开始的消息，不知道厉以宁唱多中国经济的观点会不会被在这轮谈判中授人以柄？因为影响这场谈判结局的最主要因素，就是的明年中国对铁矿石的需求预测。

　　不过这次舌战已经不会像前两年那样，上演一场双方要价动辄差距数十个百分点的运动战，而一个点位一个点位拉锯的阵地战。因为市场普遍估计，明年的铁矿石价格的涨幅度也就在5%~10%之间，估计买卖双方的底线和要价也跳不出这个范围。

　　除了供求趋势，媒体似乎都忽略了

汇率对于双方谈判底线的影响。由于今年澳元和巴西雷亚尔相对美元的涨幅基本都在5-10%之间，而人民币3%左右的涨幅再加上国际海运价格的下跌，5-10%的涨幅对于双方应该是一个"双平"的结局。

　　12月6日 星期三 小雪转多云

　　短空长多

　　昨天涨了11个点的股市今天跌了16个点，但多数股民的感受不是得而复失的遗憾，而是劫后余生的庆幸。因为今天盘中曾一度出现70个点的跌幅，全天振幅创下了一个月来的新记录。

　　对于惊魂未定的股民来说，这未必不是一件好事，在连续上涨200多点后，市场需要一次调整来夯实底部。而在盘中就能完成调整，已是最好的过程。

　　粮食价格同样也面临着一场调整，有消息说，中国储备粮管理总公司将在本周四拍卖巨量库存，以平抑市场价格。

　　粮价走势趋缓，最大的受益者是普通市民和用粮企业。但对于广大种粮农民来说，固然属于短期利空，却利在长远。因为粮价短期上涨过快，极容易在来年形成产能过剩从而谷贱伤农。近几日农业板块的强劲走势，表明资本市场也对这一政策作出了短空长多的解读。

　　今天香港媒体报道说，国有企业红利征收在停止12年后，将从2007年开始恢复。对于国有企业来说，这似乎是一个短期利空，但如果此举得以实施，不仅利于缓解社会贫富差距并促进内需，国有企业的社会形象将得到改善，对于企业的可持续发展无疑是一个长远利好。

　　12月7日 星期四 晴转多云

　　温饱问题

　　中国北方的大部分地区在今天迎来了本周最冷的一天，但对于新疆乌鲁木齐水磨沟区和天山区的一万多户居民来说，这却是一周来最温暖的一天。在由于电厂锅炉故障而停止供暖近五天后，一切终于恢复了常态。

　　但常态并非是唯一的状态。说实话，事关上亿人的中国城市供暖事业，这么多年来好像还是头一次发生上万人停暖的事故。应该说干得还算不错。所以这次舆论问责最多的不是直接导致“断热”事故的电厂，而是事故发生后的应急机制不力。

　　当然，媒体似乎也忽略了事件中的另一个疑点：有关部门解释说，电厂停产的直接原因，是锅炉烧了劣质煤而引起了故障。但新疆的煤炭产量名列全国前三位，煤炭质量也享誉国内外，乌鲁木齐又是首先确保供应的首府城市，怎么会因为劣质煤而酿成这次大祸？究竟是烧的煤有问题还是事件本身另有猫腻？

　　煤炭有猫腻，还算是“可控性风险”。但食物暗藏猫腻，可就防不胜防了。今天传出消息说，北京食品安全部门在德胜达龙口粉丝中检出吊白块后，责令该产品强制退市，并立即启动《食品安全应急预案》，派执法人员赶赴企业彻查事实真相。

　　按照新闻规律，类似的事情不断报道只能导致新闻边际效益递减，但食品安全事件对公众的心理冲击却明显在加强，因为现在的问题已经不是不能吃的东西太多了，而是可以吃的太少了。

　　不过，这次“粉丝事件”也有让人欣慰的地方，一是首先发现问题的是“有关部门”，而不是媒体；其次，有关部门不仅有《食品安全应急预案》，而且在事件发生后就立刻启动了，希望各地各部门都能多些类似的《应急预案》，当然这些预案被启动的机会还是少些好。

　　相对于这几件危及公众温饱健康的大事，今天股市2200点得而复失去和人民币重回8.3，主要在于其象征意义，不说也罢。

　　12月8日 星期五 多云

　　以实胜虚

　　央行的《2006年金融稳定报告》，成为今天股市的最大“不稳定因素”。

　　按照国内媒体的解释，央行在这份报告中首次预警了房价下跌风险，并称房地产存在“崩盘风险”。于是在地产股的领跌下，上证指数一举击穿了2100点大关。

　　不过仔细看这份报告，发现央行的观点颇值得玩味。《报告》指出：当前房地产价格走向尚不明朗，如果房地产价格出现大幅下跌，那么银行自身持有的房产抵押价值将会降低，进而影响到房地产的信贷投放，而这将推动房地产价格更大幅在度的下跌。

　　显然，报告中所谓的房价下跌风险，是建立在如果“出现大幅下跌”的前提下，而且这个风险的概念有两重：其一是导致“银行自身持有的房产抵押价值将会降低，其次才是”这将推动房地产价格更大幅度的下跌“。

　　这不免让市场产生两个猜想：在银行信贷投放下降之前，房价会不会真的率先大幅下跌？既然房价下跌风险将直接导致银行风险，那么作为“银行的银行”，央行会不会极力阻止房价的下跌？

　　关于开放

成品油市场经营权的消息，使得石化股成为今天股市的另一个领跌板块。但尽管房地产股和石化股的透着者因此损失惨重，但社会舆论却对这两条“利空”消息褒多贬少。

　　相对于虚拟资产的涨跌，现实生活的利益的得失显然代表着更广大人民的更实际利益。

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