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严防新的“内幕交易”

http://www.sina.com.cn 2006年12月08日 00:00 中国证券网-上海证券报

　　以前，由于非流通股无法上市流通套现，大股东对于股价的波动并不敏感。现在，过了锁定期后，能够随时套现，那么公司的流通价格越高，意味着能套取更多的资金。这必然会导致一部分大股东或实际控制人做高市值的冲动。当然做高市值并不只有用资金这一种办法，比如高调的增持计划、并购等等，也可以通过操纵上市公司的财务舞弊，来推动股价的上升。

　　全流通后，基金等机构投资者也将成为与小股东性质相同的弱势群体，握有巨额可流通筹码的大股东或实际控制人，将成为上市公司最大的“主力”。为了高位套现，动用股价操纵或者财务舞弊的方法来成功兑现的行为不得不防。这也是在全流通时代后，监管部门将会面临的新课题。

　　公司增长潜力巨大的上市公司，不会放弃控股权，甚至反而会增强对公司的控制力，而一些本身几乎是壳资源代名词、或者实际控制人获得非流通股成本低廉甚至接近零的公司，套现欲望必定是非常强烈的，首先要对这类公司的业绩变动及信息披露加以严密的防范。(陈悦)

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