银行业将迎来新一轮并购潮

　　□华林证券研究所副所长

　　刘勘

　　按WTO规定，2006年12月11日我国金融领域对外开放，意味着我国改革开放28年后，最后一个“处女地”金融行业全面对外开放，WTO渐行渐近，将给我国证券市场会带来影响几何呢？无疑是股票市场投资者，值得高度关注的焦点。据国际权威机构统计，在今年以来利用资本市场平台，进行战略性并购基本集中在三大领域，分别是资源和能源行业为3133亿美元，比去年同比增长76%，金融服务为2889亿美元 、电信为2519亿美元，其他行业领域所占市场额度都比较小，通过这组数据不难看出，这三大行业是金融资本与产业资本重点整合的行业，在国民经济产业格局中，基本上掌握了经济发展的战略制高点，无论对区域经济，还是对一个国家经济，它的话语权、主动权自然加大了。

　　数据显示：目前我国已经是仅次于日本和

澳大利亚，亚太地区第三大收购兼并市场。据《经济学家》统计，今年头7个月，外资在中国并购金额为240亿美元，相当于去年330亿美元的73%，单是投资银行股权的资金已经超过165亿美元，随着年内招商银行H股成功发行，中国银行和中国工商银行A+H股登陆两地股票市场，投资银行股权的资金将超过300亿美元，估计可能占今年外资在中国并购金额的三分之二，显示金融银行业是外资并购重点领域，而且这种趋势还会延续到明后年。

　　按WTO规定要求，我国金融领域开放，许多市场资源整合、结构调整升级，做大做强行业龙头，必须发挥证券市场优化配置资源的功能，其中金融银行业在国民经济核心调节作用更大，促使社会资源向效率更高的主体集中，那么收购与反收购，争夺金融银行控股权之战，必然通过股票市场折射出来，二级市场股价也将被淋漓尽致得到反映。

　　既然国际市场资产整合领域，大都集中资源、能源、金融服务、电信，那么WTO彻底开放后，外国资本很可能象国际资本市场那样，也集中在我国这三大领域内，这种迹象已经在我国金融领域被凸现，尤其是金融领域关键部位的银行，不管在H股市场的银行，还是A股市场的银行，处处可见外国资本的身影。据统计截至去年底，已有25家外资银行入股20家中资银行，并在其中起到较大影响作用，它们还希望通过WTO规定，进一步增持中国上市银行和非上市银行的股份，以及基金、证券、保险等的股份份额。

　　目前A股市场上有7家银行股，除中国银行为中央汇金投资有限公司，代表国家行使67.49%绝对控股，以及工商银行为财政部和中央汇金投资有限公司，代表国家行使72.48%绝对控股地位外，第一大股东持有股份浦发银行为22.74%、招商银行为15.02%、华夏银行为10.19%、民生银行仅为5.98%，深发展第一大股东已为美国新桥公司，持有17.89%的股份，股权除中国银行外，其它几只银行的股权相对较为分散，尤其民生银行第一大股东持有股份太小，当WTO国民待遇的外国资本，是否对这些股权分散且大股东地位弱小的A股市场银行，实施战略性并购呢？根据目前国际资本市场资本运作特征，笔者认为可能性较大，非常值得股票市场参与者密切注意。

　　一旦金融领域银行收购与反收购战在证券市场上打响后，这些总股本相对较小，股份分散的几家银行股，国际资本要不了几亿或不到10亿美元资金，就可以控股一家除中国银行和工商银行以外的A股上市银行，从而实施完成通过证券市场平台，介入百业之王银行业，再经过银行顺利进入它们认为需要渗透的行业。

　　所以讲WTO通过国民待遇致使国际金融资本，大力进入金融银行领域，对国内金融机构不仅是一种挑战，更是一种竞争，对我国银行业是一个有益的促进和提升。那么股票市场平台作用将增大，尤其是金融银行股，可能最先被反映出来，故市场投资者可以继续耐心持有银行股，等待这一天的到来。

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