加紧增资扩股 长江证券上市重心转向IPO

　　

    本报记者 朱茵

　　长江证券总裁李格平近日表示，上市将是公司未来的一个重要改变，但目前的重点将转到增资扩股，谋求IPO上市。

　　据悉，今年长江

证券的利润将达到历史最好水平。长江证券在市场低迷时期夯实的基础开始显现成效，各项业务发展势头良好，并且在积极开展新一轮的增资扩股和推进公开上市工作。

　　上市重心转向IPO

　　长江证券最初期望尽快上市，欲借壳东湖高新，但因无法获得净壳最终没有完成。净壳是管理层对券商借壳的基本要求之一。据李格平透露，目前公司计划先改制成为股份公司，之后按照IPO的有关要求推进。当然在这个过程中，如果有借壳的良好时机也不排除继续借壳之路。并且在公司的发展规划中，有望效仿广发证券的模式，进行股权激励。

　　在去年8月份，长江证券董事会还决定引进战略投资者，将股东结构进一步合理化。公司希望改变股东多为财务投资人的状况，在有一定溢价的基础上，相对集中地适当扩张股份。李格平说，此前，有陕西金叶公告表示出让公司股份，但转让的过程不符合程序，且在目前证券行业发展前景良好的情况下，该股东每股1.2元的转让价格也偏低。目前该转让并没有取得实质性的进展。

　　据悉，长江证券未来三年的战略规划正在制定中，目标是：改变利润结构，今年的自营和权证在收入中占比较大，今后会有所降低；增加利润，提高对股东的回报。李格平认为，明年券商的经纪业务将进入一个新的发展态势，融资融券等新业务的开闸对券商收入结构的影响将会比较明显，公司已经决定对长江期货进行增扩股本到1亿元，使其符合全面结算会员的资格。

　　未来发展道路

　　李格平认为，目前券商面临着三大问题，一是净资产普遍不高，二是风险控制水平有待提高；三是成长的烦恼有待化解。他表示，在综合治理后，券商的风险管理并未真正完成，合规意识的增强也并不意味着风控能力的提高，券商的风险管理能力、特别是在对分支机构的监管上有可能跟不上市场的发展，未来在市场风险和信用风险的控制上要求会更高。

　　此外，由于各家证券公司的特点不一样，未来发展的道路也不同，如何选择差异化生存是一个不得不思考的问题。目前还没有一家券商主动放弃已有的某项牌照，去确立自己的核心

竞争力，这是因为，一方面，券商自身的积累不多，处于发展过渡期，没有能力主动放弃部分市场；另一方面，

资本市场的深度还不够，在某项单一业务上能够提供给券商的生存空间有限。

　　在后WTO时代，外资进入之后，券商的经营格局加速分层，本土券商业务怎么做？李格平指出，对客户和业务的选择都需要进行研究思考，而香港特区、台湾省、日本、韩国等地在开放后本土券商的业务发展经验也值得研究借鉴。李格平表示，长江证券目前正在确立自己的业务模式，目标客户，成本收入结构等，在今后的客户选择上也将做出自己的特色。

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