中行中石化携手“入恒” 港股因H股而“贵”

　　证券时报记者吕锦明

　　12月4日，中国银行（3988.HK）和中石化（0386.HK）正式计入恒生指数成分股，虽然当日两只股份的股价双双回落，“但是从两股‘入恒’的步伐之快可以看出，H股在恒指乃至香港证券市场扮演的角色越来越重要，香港市场也因H股的加速进入得以提高自身在国际资本市场上的地位。”香港著名财经节目主持人曾志英如是说。

　　入恒“新贵”双双回落

　　昨日是中国银行和中石化正式计入恒生指数成分股的首个交易日，中小投资者普遍预期两股齐升的情况并没有出现，中国银行和中石化的股价双双回落，收盘时均轻微下跌，其中，中国银行收盘报3.75港元，下跌0.8%；中石化收盘报6.23港元，下挫0.95%。

　　“两只股份的这种走势其实是在意料之中的。”中国光大

证券研究部董事曾瑞昌表示，“入恒”之前，市场主力已经在对之前的持仓比例进行频繁调整，所以两只股份的股价早就因为这些机构的介入，提前“偷跑”了好几个交易日了，积累了一些涨幅。“所以，昨日的走势可以看成是市场借利好出货。”

　　曾志英表示，最近美元兑各种主要国际货币呈现出明显的疲弱态势，“因此，与美元汇率紧密联系的港元也不可避免受到拖累，这直接影响到以港元结算的港股市场的表现，因为国际基金经理要考虑汇率变化带来的收益损失。”

　　曾志英认为，通常，一只股份入选恒指应当理解为“利好”，将得到以基金为代表的主力机构的认同，这有利于股价的上升。“所以，对于昨日两只股份股价回落，除了有机构借利好出货外的因素影响外，主要也是受到美元弱势拖累港股市场的影响。”他表示，从长远看，这两只股份所代表的行业（石油、金融）都是国内高速增长的产业，可以被长期看好。

　　港股市场地位借H股提升

　　“回顾今年以来，恒生指数服务公司先后两次调整恒指成分股，目前已有建设银行（0939.HK）、中国银行和中石化成功‘入恒’。这对于30多年成分股未做改变的恒生指数来说，可以说是个不小的变革。”曾志英表示，恒指两次对H股敞开怀抱，表明恒指希望从一个地区性的经济指标向“大中华”概念的指标过渡。

　　他解释说，在建行“入恒”之前，恒指成分股以香港本地的地产和传统制造业企业为主，可以说，这代表了那个时期香港经济的特征。“随着内地与香港经济互动的日益增多，香港在国际资本市场的作用也越来越重要，这主要是受益于国内经济的快速发展。”

　　软库发展投资银行业务总裁温天纳表示，“很明显，今年以来，在香港IPO的新股以各类中资企业为主，但却吸引了世界范围内的主流资金的高度关注，推高恒指由14000点摸至19000点以上，使香港市场成为今年全球各主要市场中表现最好的一个，就连美国纽约也开始担心香港会赶上并超过其国际金融中心的地位。”温天纳认为，这与国内经济的高速发展和

人民币汇率的调整关系紧密。

　　曾志英表示，随着国内企业不断来港上市，H股、红筹股等中资背景的企业在香港市场的地位越来越重要，“所以，恒指两次对H股开放，从某种程度来说，就是要反映出‘大中华’区域经济的发展面貌。”他认为，恒指只有做出这种调整才能有更大的发展空间，香港市场的国际地位才能得以不断提高。“相信恒指服务公司即将推出的A+H指数，就是为了能够同步反映同时在A股和H股上市的企业的股价变化，以及两个市场之间的关联和互动。”

　　曾志英透露说，由于

中国经济持续前进，人民币汇率调整为投资带来很大的想象空间，加上香港市场的成熟和健全，吸引了许多国际资本的目光，“我了解到，许多美国互惠基金（MutualFund）、日本的资金都对港股兴趣越来越大，因为在这些基金经理看来，在香港市场投资H股比重的加大，实际上就等同于投资‘大中华’概念的比重加大，可以直接分享中国经济腾飞的成果。”

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