金市蓄势以待来年

　　威尔鑫投资研究中心杨易君

　　11月国际金价以605.3美元开盘，最高上试648.6美元，最低下探605美元，报收647.2美元，较十月上涨42美元，涨幅6.94%，月度振幅7.2%，月K线为一根光头光脚的大阳线。

　　上周金价以638.5美元开盘，最高上试649.9美元，最低下探632.2美元，报收645.2美元，较前交易周上涨7.10美元，涨幅1.11%，周K线呈现一根延续中期升势的小阳线。

　　从影响金价的诸多因素来看，伊拉克内战引发的避险忧虑以及美元的贬值皆对黄金长线利好。原油市场将对黄金发挥正面影响，当前60美元上下的油价不会对金市构成中期威胁。通胀忧虑也将长期提振金市。至于中国外汇储备结构调整，笔者认为对黄金的概念支撑大于实际。但可以肯定一点，中国外汇储备结构调整的需求将封杀金价大幅调整的空间，即便近期国际货币基金组织基于财务危机考虑，打算出售价值69亿美元（约340吨）的黄金，也不会对金市构成实质性压力。

　　技术面上，11月金价总体震荡上扬。月初金价惯性惯性趋升，中旬承压636美元后强势调整，下旬再度突破上行。11月金价表现呈光头光脚的长阳线，近四个月金价月K线组合形成复合“希望之星”，意味着金价在12月仍存在惯性走高的可能，不过金市做多内蕴不如银市强劲。周线技术指标则显示金市全面向好，而日K线在显示金价延续上行的同时，也显示了短期可能再度承压，一方面金价存在从2006年5月见顶730美元后下跌至543美元波段反弹的61.8%黄金分割线反压，而且日线技术指标显示KDJ、MACD、RSI有中期形态顶背离风险。

　　从基金持仓变动分析，截至11月28日当周，基金在COMEX期金市场上的净多持仓，由11月21日当周的84293手减持至79866手，净多减持4427手，金价对应上涨11.4美元（或1.8%）。总持仓则由355430手减持至349517手，总持仓减持5913手。体现基金兑现期金获利，目前金价的上行主要依靠伦敦现货市场推动。这与基金在白银市场上的运作正好相反，基金在银市是充分利用期货引领现货。笔者预见，一旦金银市场展开中期调整，银市的打压将更为惨烈，目的是利用银市的恐慌释放出金市更多的廉价筹码，为2007年的黄金牛市做好准备。