■最新研究动态

　　国泰君安：12 月上旬市场有可能面临调整但未来2 个月指数仍可能创出新高

　　上周四、周五及本周一A股市场连续三天巨量，以400-500 亿元级别的成交额来看，这种资金消耗很难持续一周以上。

　　我们觉得在2000 点以来的指数走势有点过于顺利，未来一段时间指数仍然会有反复确认2000 点的可能，12 月份上旬市场调整的概率更大一些。不过未来2 个月内，考虑国内的宏观形势，指数继续创出新高应该是没有问题的。

　　光大证券：

　　在中粮收购完*ST屯河所有的非流通股之后，屯河公告了其股改方案。

　　大股东中粮拟以注入资产方式支付对价，分别将中粮四方100％的股权和朔州糖业100％股权无偿赠与上市公司。中粮四方主要负责中粮在新疆的糖业资产，2006 年1－9 月份净利润为7100 万，朔州糖业为2006 年新设立公司，预计两公司明年有望实现净利润约6500 万，以屯河收盘前48 日均价5.63 元计，相当于流通股股东每10 股获付2.58 股。同时中粮承诺屯河2007、2008 年净利润分别不低于1.8 亿和2.5 亿，对应现有股本eps 分别为0.22 元和0.31元。

　　点评：这一股改对价并没有明显优于市场上其他股改方案，但考虑到中粮重组屯河的成本较高，以及中粮以屯河为番茄酱和糖业业务的资本平台，我们认为中粮在注入资产之外送股可能性不大。同时，我们认为，作为屯河和中粮有着潜在竞争的番茄酱业务，中粮将会在日后将其内蒙番茄酱业务注入上市公司。

　　东方证券：全球IT 进入Vista 时代

　　11 月30 日，微软正式在全球推出Microsoft Office system，Windows Vista 与 Exchange Server 2007 三大商务引擎，全球IT 业迈入Vista 时代。

　　本次发布的产品为商业用户版，而个人用户版则要到2007 年1 月份正式与广大个人用户见面。

　　Vista 的推出会极大推动用户对PC 的换机热潮，进而推动上游相关元器件需求量的增加；此外，商业软件也面临升级换代，促进企业新一轮发展；至于通信、家电、传媒领域我们认为最重要的影响来自理念的更新。

　　市场操作策略：

　　建议关注市场成交水平、

　　新股申购策略：

　　本周有7 只新股申购，比较公司的基本面，以及考虑到申购时间的相互衔接，建议客户周一集中资金申购网盛科技，周五申购南岭民爆。