经纪类券商冷对创新试点评审

　　尽管创新试点大门即将向单一业务优质券商敞开，但种种迹象表明经纪类券商冷对创新试点评审

　　证券时报记者卢荣

　　本报讯在创新试点大门即将向单一业务优质券商敞开之际，却出现经纪类券商集体缺席创新试点评审的场面。

　　日前，记者在采访中发现，经纪类券商无一家参加创新试点评审，一方面由于目前推出的创新业务没有向经纪类券商开放；另一方面则因为经纪类券商的生存状态堪忧，净资本在1亿以上的经纪类券商屈指可数。此外，发展思路不清晰、危机意识薄弱、竞争力缺失等问题，都是经纪类券商的共同弱点。

　　经纪类券商冷对创新试点评审

　　今年10月份，证券业协会发布了《关于对<从事相关创新活动证券公司评审暂行办法>和<规范类证券公司评审暂行办法>有关条文进行修订的通知》。

　　根据修订通知，申请创新试点的经纪类证券公司，需要满足两大要求：最近半年净资本不低于一亿元；最近半年流动资产余额不低于流动负债余额(不包括客户交易结算资金和客户委托管理资金)的百分之一百五十等五个条件。申请规范类的经纪类证券公司，只需要满足最近半年净资本不低于人民币2000万元的要求。

　　记者从有关渠道了解到，很多经纪类券商对于申请规范类券商的资格还比较积极，但对申请创新试点资格却是无人问津。根据证券业协会的统计，目前共有22家经纪类证券公司。

　　经纪类券商生存状态堪忧

　　记者在采访中了解到，很多经纪类券商没有参与创新试点评审，核心原因在于他们对经纪类券商的发展前景感到悲观。他们认为，目前经纪类券商生存空间狭窄，根本无法与综合类券商进行竞争。而参与评审新试点类券商必须满足1亿元净资本的门槛，也将众多经纪类券商拒之门外。

　　此外，一些经纪类券商负责人告诉记者，其没有参加创新试点资格评审的原因在于，“获得创新试点资格对经纪类券商的业务开展没有实质影响”。据他们讲，目前的证券公司创新业务如权证创设、资产证券化、集合理财计划等，都与经纪业务没有关系。而某经纪类证券公司总裁则表示，还不知道创新试点的申请条件已经发生变化。

　　五矿证券总裁曾德垓对记者说，目前，经纪类券商的生存状态非常艰难，股市行情好的时候，尚能从中分到一杯羹，行情不好，业务的单一性就注定其只能是苟延残喘。

　　他也指出，新《证券法》实施以后，证券公司的分类不再有综合类和经纪类的划分，但相关的配套政策却一直没有出台。他认为如果按照净资本的监管思路，经纪类券商在资产管理、财务顾问等业务领域有条件有能力开展。其次，监管层在综合类证券公司和经纪类证券公司的业务发展重点上没有分工，从而导致经纪类券商缺乏生存土壤。因此他呼吁，监管层应出台相关的配套措施落实新《证券法》，在网点布局、收购托管风险类券商给予一定的政策照顾。

　　专家观点

　　申银万国证券研究员蒋健蓉指出，经纪类证券公司无一家参加创新试点资格评审，一方面说明监管层在经纪业务领域的创新，需要加强政策指导；另一方面经纪类券商目前应该眼光放得长远一点，积极地参加创新试点资格。

　　她同时认为，经纪类券商全部转型为综合类券商的思路是错误的。她建议，经纪类券商未来的发展路径应该是朝区域券商和专业化的方向走。这基于三个理由：

　　第一，从市场结构来看，监管层不会允许所有的经纪类券商全部转型为综合类券商。如果所有的经纪类券商全部转型为综合类券商，整个行业的同质化现象将更加严重，很多“小公司”并存的局面，将直接导致整体行业

　　第二，从公司自身的发展来看，经纪类券商要成功转型，不仅需要大股东支持和雄厚的资本实力作为基础，而且要充分预计转型要付出的巨大成本，因为一旦转型，就意味着竞争对手变成了全国性大券商，这将加剧经纪类券商转型后的生存困境。

　　第三，从监管层的政策导向来看，证券公司创新发展的空间还很大，随着证券公司综合治理的结束，监管层的创新思路也将向经纪业务领域过渡。