小基金遭遇托管瓶颈 销售开始出现马太效应

　　证券时报记者程林

　　大盘向历史新高发起冲击，基金发行创下新高的同时，一些小基金公司却遭遇托管行的制约，托管、发行无门。

　　今年以来，基金新发超过3000亿，华夏基金等大基金公司发行新基金已经达到了4只，与之对比，部分小基金公司一只新基金也没有发行，一位基金公司人士对记者表示，这主要是因为托管行的阻碍。

　　一家基金公司人士表示，在与托管行的接触中，对方明确表示今年忙不过来，要想发行要等到明年。而另一家基金早早与托管行签订了协议，一样遭到了消极处理，申报时排在它后面的大基金公司产品在发行时跑到了前面插队，具体发行时间迟迟未定。

　　一位托管行人士对记者表示，现在基金公司找托管行各有各的门路和关系，但托管行从自身利益和合作角度，肯定是愿意卖大基金公司的产品，现在行情这么好，大基金产品好销，对托管行有利。

　　一位基金负责人对记者分析，在银行系基金成立后，小基金公司日子更是难过，一些托管行除维护自身基金和大基金关系外，漠视小基金公司和新基金公司。目前国内基金公司与托管行的比例是“僧多粥少”，全国50几家基金公司，每年平均都发两只以上的基金，而托管银行却只有区区12家，导致托管行对基金公司的选择条件越来越苛刻。

　　有业内人士反映，现在托管行答应代销基金，不仅看基金公司股东背景、过往业绩、投研实力，还要看有没有股东QFII托管、股东资源交换等潜在利益。与此同时，因为托管行同时是主要代销银行，在目前基金销售越来越依赖渠道的现实下，基金公司与托管行的商业谈判基本上没有什么话语权，基本上是任人宰割，基金公司发行成本水涨船高。

　　业内人士分析，目前基金公司销售的现状开始出现“马太效应”，强者恒强的局面初步形成，一些业绩好、品牌好或者“出身好”的基金公司现在的境遇非常好，不仅有渠道之便，还有发行规模叠创新高之利；而过去缺乏业绩、品牌薄弱、没有稳固渠道的中小基金公司，尤其是新公司，则举步维艰。尤其是对新公司来说，大机构的排斥使得起步阶段的公司非常难于拓展代销渠道。尽管这是市场竞争带来的必然结果，但是也应给中小基金公司一些平等的机会参与竞争，毕竟不少公司业绩还是很不错的。

　　业内人士认为，现有以银行为主的基金销售渠道需要更大的创新，希望专业基金销售公司的成立，能带给市场新的契机。