高比例分红基金一箭双雕

　　兑现实在收益引发申购热潮

　　证券时报记者周文亮

　　最近，基金市场除了净值发飙外，还有一个重要的现象是申购与认购同样急剧膨胀。尤其是高比例分红的老基金，大幅降低净值至一元附近，引发了市场对开放式基金的认购狂潮。如南方高增长两天内申购量过百亿，远远超过了其原有份额。

　　七成分红再投资

　　记者了解到，基金分红后的现金有两个去向，一是持有人提走，这意味着存量份额的实质减少；二是分红的钱再投资原基金。通过了解招商等公司的分红统计可以发现，大体上六成个人投资者将分红继续投资原基金，一成机构投资者选择分红再投资，因此，与以往不同，本次高比例分红有七成持有人选择分红再投资。

　　工商银行的一位客户经理认为，由于高比例分红的基金，都是净值增长率较高的优质基金，原持有人对收益率满意，而且对基金认同度较高，因此选择分红再投资的比例较高。而招商基金有关人士称，由于时近年底，机构有回款结账、兑现收益的考虑，因此，提走分红款的比例稍高。

　　基金分红一直是持有人很看重的实实在在的收益实现。这不仅符合一般投资人的

理财心理，也与许多基金发行时承诺的契约相一致的。如融通基金就一直倡导分红理念。

　　可以说，这次部分高净值的基金实施高比例分红，是实现收益的举措。当然，对于高比例分红，也有业内人士表示，在牛市的情况下，基金管理公司如果为了分红把持有牛股卖掉，对投资者来说其实并不是一件好事。这本身就需要基金管理人对市场如何判断，而持有人所做的就是相信基金经理。记者接触到的持有人认为，基金赚钱多了，分下来肯定是好事，如果相信他们，选择再投资就行了。

　　显然，高比例分红，一定程度上迎合了许多持有人的红包心理。

　　分红引发申购热潮

　　自中海基金率先推出了归一分红的营销模式，这一营销手段大获成功。如原先嘉实稳健只有4个亿的规模，虽然业绩不错，但申购不热烈，而将盈利几乎全部兑现，即推出每10份基金分红4.87元的当时最高分红方案后，这只净值接近于1元的老基金在短短两天时间里便募集30亿元的规模。可以说，高净值基金的高分红带来意想不到的效果。

　　而高比例分红后，能引发如此的申购热潮，着实是难于料想的大收获。南方基金投资总监王宏远对记者说：“南方高增长第一天就申购了70亿，我们自己也没想到。”他开玩笑说，真正的投资人是我们的基金持有人，而基金公司的投委会仅仅是个投资办公室。

　　据不完全统计，中海基金、嘉实基金、南方基金、招商基金、易方达、景顺

长城、华富基金等先后推出了旗下基金的高比例分红，一元附近申购的分红再营销活动。反馈的信息表明，这种方式大受欢迎。易方达、招商、景顺长城旗下高比例分红再申购的情况都反响良好。

　　有业内人士认为，喜欢一元钱的新发基金是基金行业特有现象，台湾地区也是如此，这可能缘于大多数投资者有恐高症，总认为便宜的基金好过贵的基金。当然也有机构认为，净值高了分下来，再申购与认购一只新基金的风险收益机构是一样的，主要还得看是什么水准的基金公司管理这只基金。

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