煤炭板块烤热冬季股市

　　怀新投资刘冬梅

　　我国股市正展开一波轰轰烈烈的牛市行情，银行、房地产、钢铁、机械等板块轮番上攻。在各种热点都尽情表现后，煤炭板块近期换手率明显放大，主力资金介入积极，后市因此存在较大市场机会。

　　我国港口煤炭价格近期从原来的435元/吨上涨到535元/吨，全国部分地区煤炭价格已经创出新高。综合来看，煤炭价格的上涨有着其多种原因：

　　首先，随着全国陆续步入冬季，冬天供暖成为理所当然的事情，需求量的增大导致煤炭价格随之走高。由于我国运输压力依然存在，今年前三季度，铁路煤炭运输分别比前年和去年同期减少了5270.9万吨和1733.6万吨，分别下降9.1和2.7个百分点。而运力的紧张又助涨了煤炭价格，有专家预计，2007年煤炭运输仍将处于紧张状态。

　　其次，有资料证明，1980年，山西煤炭产量为1.2亿吨，现在的年产为5.5亿吨，增长了近4倍；山西当前的焦炭年产量为7500万吨左右，按照有关方面限定，焦炭的极限产量可能是1.5亿吨左右，不可能有放大5倍的能力。这就意味着，山西煤炭、焦炭的产量已经离“顶点”不远了。我国煤炭

能源大省———山西的状况，也代表着我国煤炭资源的前景，而我国煤炭的需求量正以年超过10％的速度增长，预计至2010年，煤炭目标需求量将达25亿吨左右。继世界石油资源的日益枯竭后，对煤炭资源开采的潜力也大幅萎缩，世界范围内对资源价值的重估正在如火如荼地展开。此外，国际原油市场上近期

原油价格再次走高，也带动了煤炭价格的上扬。

　　另外，我国煤炭事故频频发生，据中国煤炭工业协会统计数据，2005年我国产煤21亿吨，其中8亿吨煤炭的开采是在没有安全保障的情况下进行的，这就意味着，我国煤炭生产的安全产能严重不足。近期煤炭消费进入旺季后，安全事故的频发，从10月24日以来的短短1个月时间内，国内共发生一次死亡10人以上重特大煤矿事故10起，平均每3天发生1起，大同左云“5·18”矿难对煤炭市场的影响时至今日仍未消除。我国政府已下定决心，加大整治、关闭小煤窑的力度，各地区都在重点开展这项工作，全国今年以来已关闭、停产了2000多座小煤矿，压缩了生产能力，这也使得冬季煤炭供应量减少，并成为成为煤价上涨的重要因素。

　　我国股市投资者的目光正转向低市盈率的、价值型的蓝筹股票，而目前煤炭股的动态市盈率仅有不到10倍，远远低于国内证券市场的平均水平（上证所平均市盈率23.46倍，深交所25.89倍），也显著低于美国的同类上市公司。与此同时，近期美国股市煤炭板块也明显走强，10月份美国主要煤炭股ACI、CNX、MEE上涨了25%左右，从而使我国煤炭股的估值优势更加突出。由此可见，煤炭板块有望成为我国股市的下一个投资热点，建议投资者可重点关注以下几只个股：

　　大同煤业（601001）：公司具有一定的规模、品牌和区位运输优势，其母公司大同煤矿集团在行业内有较高的声誉和影响力，煤炭生产能力仅次于神华，2005年煤炭产量突破1亿吨。集团现拥有47对矿井，煤炭资源储量达到了890亿吨。随着塔山矿井项目的建成投产，有可能使公司权益煤炭产能翻番，2008年公司业绩有望大幅增加。

　　兰花科创（600123）：公司地处沁水煤田腹地，已探明储量14.21亿吨，可采储量6.87亿吨。公司煤炭业务毛利水平高于同行，主要因为公司无烟煤的良好品质和较好的地质储存条件。公司2006年前3季度净利润增长率为29.95%，位居煤炭A股上市公司之首。近期，公司计划非公开发行股票不超过4500万股已经证监会核准，募集资金主要用于“煤炭高效机械化改造项目”和“伯方煤矿180万吨/年矿井技术改造项目”，两个项目的工程建设已实质性完工，部分产能已在2006年有所体现。同时，公司化肥业务的规模扩张迅速，煤炭业务与非煤炭业务相结合的业绩相当具有优势。

　　西山煤电（000983）：公司控股集团山西焦煤集团是目前我国最大、品种最全的炼焦煤生产企业，是山西规划中的3个亿吨级煤炭生产企业集团之一，现有煤炭生产能力6580万吨/年，资源储量326亿吨。公司煤电产业链完整，并被确定为国家首批循环经济发展试点企业，未来公司电力产业有望发展壮大。兴县矿区开发有望使公司煤炭产量翻番，长远发展前景令人鼓舞。

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