S兰铝S山东铝进入股改程序

　　中国铝业整合旗下资产的方式即将浮出水面

　　证券时报记者龙可

　　本报讯今日，S兰铝(600296)和S山东铝(600205)发布了类似的公告，两家公司股票都将自2006年12月4日起停牌，以进行股权分置改革。两公司也同时表示，此次股改可能与控股股东中国铝业股份有限公司的资产或股权重组有关，如果未能在2006年12月8日前披露股改的相关文件，公司将公告取消此次股改动议，并于下一交易日复牌。

　　实际上，S兰铝和S山东铝自上周二就已开始停牌。11月28日，在香港上市的中国铝业(2600，HK)以及S山东铝和S兰铝同时发布公告，称由于将进行

　　早在去年底，市场就已预期中国铝业将会对旗下A股公司进行整合，一度“私有化”被认为是最有可能的方式。而S山东铝曾在9月份提出过10送2.5股的股改方案，后因股东大会上投赞成票的流通股股东比例仅达44%，而未获通过。分析人士认为，这应该是导致中铝系决定此次将整合与股改一起进行的重要原因。

　　处于目前整合和股改相结合的背景下，市场对中铝下一步整合的方式有几种猜测，一是通过资产重组、发行A股及换股的方式，吸收及合并内地两间A股上市公司，同时完成股改申请在A股上市；另一种方案是，以中国铝业自身拥有的非铝业资产，置换A股上市公司资产，保留壳资源以达到资产整合及股改的双重目的；还有一种方案是集团公司以换股合并方式合并上市公司，实现整体上市，类似于上港集团吸收合并上港集箱。