七大分析师把脉2007热点 重点关注3G三大概念

　　重点关注人民币升值、消费和3G三大概念

　　蒋飞

　　“新财富2006最佳分析师”近日在深圳举行报告会，对各自关注领域以及2007年度策略进行了分析讨论。与人民币升值概念相关的房地产、金融和航空运输，与内需消费概念密不可分的批发零售、食品饮料和旅游，以及在3G概念驱动下的电信行业成为受关注的焦点。

　　人民币升值概念

　　房地产业。中信证券分析师王德勇认为，由于国家宏观调控给房地产业的现金流造成了很大影响，开发能力下降，因此房地产市场依然处于短缺阶段，房价也依然有上涨空间。在上市公司方面，王德勇看好二线地产股以及商业地产股。

　　金融业。“投资中国银行股就是投资中国经济的未来”，这是中信证券金融行业分析师杨青丽的主打观点。“中国四大国有商业银行在剥离不良资产后出现了可喜的变化。我们注意到，四大行在各环节都加强了控制。因而和过去相比，中国银行业应给予较高的估值。”杨青丽表示，WTO规则允许中国在银行业开放初期仍然给予国内银行一些保护，因此外资银行对国内金融行业的冲击远非想象中那么可怕。

　　航空运输业。在中信证券分析师马晓立看来，影响航空运输行业盈利能力的因素在于三个方面。首先也是最根本的，是行业供需关系。虽然国内飞机引进速度很快，但是需求增长同样迅速。未来5年航空需求年增长率为14.5%，而供给年增长率仅12.9%。其次是油价。只要国际油价不涨，航空行业将迎来周期向上和盈利好转。第三是人民币升值将带来行业利润增加。“目前的操作建议是：冬季是行业传统淡季，也是油价相对下跌不多时期，正是等待回调买入的机会。”

　　消费概念

　　批发零售业。“未来十余年，我国终端消费品市场仍将处于长景气周期，消费品是主导我国证券市场的投资主线之一。”招商证券分析师胡鸿轲表示，零售行业作为消费品的最终通路，在整个产业链条中处于强议价环节。这使得零售行业既能分享景气周期带来的收入增长，同时还将汇聚产业链的主要利润，必然成为战略性的重点配置行业。

　　食品饮料业。对于食品饮料业，招商证券分析师朱卫华的选股坐标首先是成长性与风险度配比，偏好销售半径大的龙头公司；其次是品牌体系建设、经营策略和成长阶段，选择高端化与大众化公司中的首选品种。

　　旅游业。中信证券分析师赵雪芹认为，旅游业的根本动力是人均可支配收入的增长，中国GDP连续多年的高速增长为居民提供了消费升级的巨大动力，北京奥运会将给相关上市公司带来爆发的机会。细分子行业看，景区生存环境最好。

　　3G概念

　　国泰君安电信行业分析师陈亮认为，TD的测试情况将决定中国3G市场的发展进程。他预测，今年底明年初3G商用网络将正式发牌，此后6到12个月，TD、WCDMA和CDMA三张牌照可能一起发放。另外一种可能是，明年上半年先发TD牌照，至2008年初再发另两张3G牌照。3G网络将由实力运营商建立和运营，并且可以肯定的是运营商将独立组网。电信设备整合将加剧竞争压力，但无碍长期增长前景。

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　　分析师：乐观不忘风险

　　申银万国策略分析师陈李认为，投资者对明年仍然可以乐观，这种信心主要来自于重点上市公司市盈率仍然偏低以及人民币升值带来的资金泛滥。未来需要关注三大市场风险：首先是上涨过程中波动将会加剧，这主要表现为获利盘比较丰厚；其次是IPO以及增发募资规模越来越大带来；最后是“小非”减持的风险。

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