荷银投资：A股牛市很健康

　　陈天翔

　　今年以来大幅上扬的A股是否已经产生“泡沫”？上周五，荷兰银行集团旗下荷银投资管理公司亚太区投资总监兼大中华区行政总裁黄金源在接受《第一财经日报》等媒体采访时表示，目前中国股市的趋势还是牛市，即使中间发生小调整也是健康的。

　　黄金源在回答这一“自己经常被人问到的”问题时认为，过去中国股市跌了很多，最近一段时间的上涨是对超跌部分的调整，现在的基本面已经稳定。事实上，“泡沫”的产生往往是在没人察觉的情况下发生的，好比在亚洲金融风暴之前，没有人会去思考“泡沫”到底什么时候会来。因此，对是否有“泡沫”的思考是非常有必要的。

　　“中国股市总市值占GDP的比例到目前为止大约为45%，这和发达国家85%的比例仍有很大的差距，因此中国股市的发展也有很大的空间。”黄金源分析认为，除保险业外，中国每一个行业中都有上市公司，中国人寿和平安保险也可能很快会回到A股市场上，中国资本市场给投资者一个非常大的选择空间。

　　“今年初，我们获准增加的1亿美元QFII投资额度在获批后的很短时间内就已经完全用在了A股市场上。”黄金源表示，“我们已将新批额度专项用于发起设立了‘中国A股基金’，荷兰银行的QFII投资额度不单已用完，而且在过去的将近9个月的时间里，其获得的收益率大约在70%以上。”

　　黄金源向本报表示，此前他刚碰见一位国外投资者，本来双方约定交谈的话题是整个亚太区的投资策略和方向，但是最后发现其中有超过90%的时间是在谈论中国资本市场的变化。由此也从一个侧面看出，已经有越来越多的国外投资者开始关注和重视中国这个“世界经济发动机”的作用。

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