共同促进基金业健康发展

　　

深圳证券交易所理事长 陈东征

　　即将过去的2006年，是中国资本市场发生转折性变化的一年，也是中国基金行业取得长足进步的一年。在配合推动股权分置改革、引导理性投资行为、推动上市公司完善治理结构、实现新股发行定价市场化等诸多方面，证券投资基金都发挥了十分积极的作用，成为推动我国资本市场的改革开放和稳定发展的重要力量。今后，面对中国资本市场的新形势，基金业应在提高运作透明度、完善公司治理结构、强化风险控制机制、优化投资策略、推动产品创新等方面进一步努力，争取更大的成绩。

　　资本市场的健康稳定发展必须有相当一批战略机构投资者的长期参与。放眼全球市场，资产管理行业蓬勃兴旺，以养老基金、保险公司、共同基金为主的机构投资者管理资产总额超过55万亿美元，持有40％－60％的

股票市场市值，发挥着举足轻重的作用。相比而言，我国的资产管理行业规模仅有2.6万亿元人民币，基金、保险、社保等机构投资者持有国内股票市场总市值还相当低。

　　需要特别指出的是，面对中国人口老龄化趋势与构建和谐社会要求，有效利用资本市场平台，做实、壮大社保基金的任务显得尤为紧迫。早在2001年6月，国务院就发布了《减持国有股筹集社会保障资金暂行办法》，十六届三中全会又再次提出要“采取多种方式包括依法划转部分国有资产充实社会保障基金”。当前，股权分置改革已基本完成，正是落实这一重大决策的历史性契机。据报道，国家有关部委已对国有股划转问题广泛征求意见。我们认为，经过长期探索与认真研究，可以考虑将一部分国有股划转社保基金长期持有，并规定社保基金转持的国有股有一定时期的锁定期，在此期间内允许换股，但不允许变现撤离证券市场。这种做法的优点在于：一是保持了利用资本市场充实社保基金政策的连续性，简单易行，可操作性强；二是适应以国有大中型企业占主体的证券市场现状，在确保社会公平的基础上有效弥补社会保障资金缺口，为构建社会主义和谐社会做出贡献；三是可以巩固市场预期，并为上市公司引入战略投资者，推动绩优蓝筹股市场的发展。同时，股改后证券市场规范发展的良好前景，也为社保基金所转持资产的收益性、安全性、流动性提供了保证，有利于实现资本市场健康发展与社保基金资产保值增值的多赢局面。

　　长期以来，深交所一直非常重视基金业务的发展和创新，在推动指数基金产品发展，构建基金发行、销售和交易综合服务平台，研究开发新型

封闭式基金等方面，进行了一系列探索，这些工作都得到了同业们的大力支持。今后，深交所愿意与各位同仁一道，抓住资本市场面临的历史性机遇，共同促进基金业的健康发展！

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