B股：再上台阶强势明显

　　中信金通钱向劲

　　上周沪深B股大盘表现不错，两市K线组合均为四阳一阴，指数也再上新台阶，强势特征非常明显。终盘沪市B指数收报121.05点，周涨幅达3.49%；深市成份B指盘中仍创出了3212.90点历史新高，终盘以3191.80点报收，周涨幅达5.81%。

　　从全周交易情况看，港股的深幅回落一度导致周二以及周三A股、B股早盘回落的走势。我们知道，一直以来港股的强势都对B股产生正面作用。从香港证券市场看，由于其不仅拥有开放的贸易和金融制度、规范的法治和有力的管制，而且还有着广阔的国际资本供给空间。不仅如此，庞大的机构投资者，其中以证券投资基金为主体的机构投资者队伍内在素质较高，这些是国内B股市场所无法与之相比的。如果考虑到资本的逐利性，在资本流动无障碍的前提下，香港市场的这些优势已经辐射到国内B股市场，因此香港市场走势的强弱以及机构的动向对B股的影响较大。不过，本周后期连续几个交易日，港股走稳，B股仍恢复了原来的运行格局。

　　整体来看，全周B股属超强走势，我们认为主要是由于B股和A股毕竟是在共同的市场背景下运行，它们所面临的基本面应该说是相同的。因此，对A股来说，构成支持股指上涨的因素，对于B股同样也是存在的。具体说来，其一

　　其二，上市公司业绩的好转。虽然B股市场所面临的公司结构老化的问题并没有真正解决，但是这方面的影响还是存在的。特别是深市B股，一方面，前几年有好几个连续亏损的B股公司退市，从而被动地改善了市场结构；另一方面，当年上市的一批大型企业如万科B、杭汽轮B、中集B等，现在业绩都相当好。从某种程度上看，深市B股具备了价值投资的空间。事实上，深市B股之所以能够在沪深股市四大指数中率先创出历史新高，就是和它拥有一批权重大的绩优公司分不开的。

　　其三，是人们对B股改革的想象。虽然B股没有被纳入股改的范畴，但是换一个角度来说，B股也确实存在解决一个发展制度的障碍问题。

　　总体来说，我们坚信，由于B股与A股之间存在明显的价差，未来B股市场是我们的重要投资对象。在B股市场运行过程中，其仍会受到相关政策、A股市场以及周边市场等因素影响，投资者必须密切跟踪。因此，趁指数调整之时，建议投资者重点关注业绩非常优异的含A股的B股公司，掌握未来行情的主导权。