逼空行情将继续上演

　　□银河证券 易小斌

　　本周沪深大盘继续强劲上涨，成交额明显放大，显示市场已进入加速拉升阶段。

　　本轮行情最根本的基础是人民币升值趋势下，货币流动性过剩导致的资本市场资金泛滥，以及宏观经济快速增长导致的上市公司盈利水平大幅改善。人民币加速升值使境外热钱加紧向国内渗透，导致包括房地产、股票、艺术品等资产泡沫逐步放大。同时，由于资产价格的上涨所带来的财富效应，又进一步吸引庞大的国内居民储蓄资金源源不断流向证券市场，从而形成单边上扬行情，这也是整个行情不断走高的最根本原因。

　　由于大型蓝筹股盈利能力强、公司治理相对完善，最能代表中国宏观经济的增长成果，自然是欲分享

中国经济增长成果的海外资金的首选投资对象。另外，由于融资融券、股指期货等金融创新业务的即将推出，以上证50为代表的一批蓝筹股，未来在交易制度创新方面存在较大机会，导致机构对权重股筹码的争抢，从而导致核心蓝筹供不应求，估值不断被抬高。

　　会计准则变更以及两税合并所带来的蓝筹股业绩跳跃式增长预期，成为推动蓝筹股行情的最核心因素，由于按照新的会计准则，不少大盘蓝筹股存在资产重估溢价的机会，市场已经开始提前透支这种重估溢价。

　　另外，随着内外资企业所得税合并的步伐加快，市场预期明年因为内外资企业所得税合并将使上市公司每股收益平均提高10%以上，由于大盘蓝筹类上市公司普遍执行33%的企业所得税，税率调整将使这些核心蓝筹公司业绩明显提升，而业绩提升预期提前炒作，也成为推动大蓝筹股行情进一步深化的源动力。

　　从市场层面来看，虽然目前市场情绪已经出现过度乐观的势头，但从成交量来看，沪深两个市场的成交水平均距离5月份的峰值仍有一定空间。根据笔者统计，本周两市单日涨停

股票家数最高记录为16只，显著少于5月16日两市近200只股票涨停的记录，说明市场尚未达到极度疯狂的程度，也预示市场做多能量有进一步放大的空间。

　　下周趋势看多 下周焦点

　　中线趋势看多 银行、地产股。

　　下周区间2070－2160点

　　下周热点港口、机械、银行、地产、汽车。

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