后续资金决定逼空行情的演绎

　　本周，A股市场的热度继续升温，沪指一举登上了2100点大关，沪深两市的日交易额更在周四突破700亿元大关。但成交量的放大，也说明目前的筹码有松动的迹象。

　　相比A股，H股的走势则开始出现疲弱。由于此前的两轮上涨，A股一直没有摆脱H股走势的束缚，这恰恰说明，自1541点开始展开的此轮上涨行情已经进入第三阶段，意味着本次逼空行情已经进入尾声；同时，市场热点的扩散也开始令人担心。而封闭式基金的加速上涨，南方高增（LOF）的疯狂，也从另一个角度提醒大家，随着大盘不断攀上新的台阶，A股市场的风险也在悄然聚集中。因为历史经验告诉我们，疯炒基金通常都会出现在阶段性行情的结束前夕。

　　截止到周五，“十一”长假后结束发行的18只偏股型基金共募集超过800亿元。最近A股市场出现的大幅震荡，正好为这些新基金以及其他中长线机构提供了一次低位建仓的机会，因此对A股市场形成一定的支撑。但进入12月份后，同时发行的偏股型基金只有3只，相对于10月和11月分别有13只和16只偏股型基金同时发行的情况，目前偏股型基金的发行速度大幅降低。当这些新基金大致完成建仓后，后续资金能否跟得上是一个大问题，也将最终决定“逼空”行情能走多远。不过，现在居民和股民认购基金的热情很高，如果他们把目光转向老基金的申购，将部分填补新基金发行减速留下的空当。

　　目前判断本轮行情是否见顶以及在何时见顶，投资者应把握两个标尺：一是H股指数是否见顶。通常情况下，H股的见顶时间比A股提前一个月。二是投资者的心态变化。如果大家目前还时刻保持警惕，那将意味震荡盘升的走势仍将延续。如果沪指下跌30点，都会令大家觉得很正常，甚至连前期看空的投资者也敢于承接，那将意味着危险已经降临。尤其是当沪指2245点的历史高点已触手可及之时，投资者不妨“一颗红心，两种准备”，在正视当前“进二退一”行情的同时，对后市的发展抱一点警惕心理。

　　民族