雷曼：十大风险使亚洲经济急刹车

　　尽管在亚洲地区中国与印度相继崛起，但著名投行雷曼兄弟认为，明年亚洲地区将存在大量使经济增长急挫的潜在因素。在本月11日发布2007年展望报告中，雷曼预测该地区经济增长将出现6年来首次低于7%的局面。

　　雷曼认为，影响亚洲经济增长减速的因素包括全球经济放缓、油价飚升、国际收支经常账失衡、保护主义升温、财政失衡、地缘政治、全球风险厌恶情绪上升、竞争压力巨大以及禽流感等十大风险。

　　全球经济放缓。雷曼预测明年 全球经济将适度放缓，但会面临降幅超过预期的风险。美国的房产市场将硬着陆，欧元区计划提税将扼杀任何使消费复苏的机会，日本经济的通货膨胀将持续，同时中国可能结束使投资降温的过度努力。中国香港、新加坡、马来西亚以及中国台湾的经济目前最易受全球经济大幅减速影响。

　　油价飚升。雷曼首席

能源经济学家艾德·摩尔斯预测，明年布伦特油价还将继续上涨，平均72美元一桶。但摩尔斯认为，更大的风险是油价将超过而非低于其预测值。

　　国际收支经常账失衡。2007年美国需要借款9000亿美元来弥补经常账赤字，但同时也必须面临外国投资者对美国资产兴趣缺乏的风险，美元和利率都有可能进一步调整，因此美元恐怕有危机爆发。

　　保护主义升温。全球贸易谈判多哈回合仍陷入僵局。全球经济的急剧减速，以及亚洲中央银行持续的干预货币，进一步加强了保护主义。

　　财政失衡。过于宽松的财政政策刺激贷款大幅增长，加速了

房价泡沫破灭。低利率和金融自由化导致一些国家的家庭贷款快速增长。

　　地缘政治。世界上充满了地缘政治风险，亚洲也不例外，包括尚未解决的朝鲜核问题，以及东南亚地区更多的潜在恐怖袭击，都是明年亚洲区所面临的风险。

　　全球风险厌恶情绪上升。雷曼认为，对冲基金竞相透过吸引全球范围内的风险投资获取超额利润，由于流动性充分，信贷息差收紧以及财务价格波动性很小，因此金融状况还算良好，但可能不会持续。如果全球风险厌恶情绪上升，外汇储备较少的国家如印尼、菲律宾则较容易受到影响。

　　竞争压力巨大。中国、印度、和新加坡都面临着大小规模的竞争，但其他一些中等收入的经济体适应竞争情况的脚步似乎慢了些，对潜在GDP增长率开始产生了负面的影响。其中韩国受制于过度规制的服务业和过度保护的中小企业部门，以及缺乏灵活性的劳动力市场。

　　禽流感。尽管这一事件发生的概率很低，但潜在的经济成本可能对经济极具破坏性。迄今感染H5N1

病毒的人已从2005年的97人增加至今年的111人。研究显示，明年如果H5N1病毒变异成新的病毒，在人与人之间快速传染，那么世界经济将会衰退。

　　雷曼表示，人口密度高的且经济开放的国家最容易受禽流感的影响。在亚洲，中国香港和新加坡最容易受其影响，由于港币盯住美元制度使政策回应严重受限制，因此香港尤其容易受到影响。(逢佳)

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