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“小非”解冻难阻市场热潮

http://www.sina.com.cn 2006年12月01日 07:00 深圳商报

　　本月“小非”解禁将创新高，会否影响大盘走向？分析人士认为

　　“小非”解冻难阻市场热潮

　　【本报讯】据WIND资讯统计，本月将有65家公司、市值超过190亿元的“小非”解禁，从而创下6月份以来“小非”月度解禁新高。尽管如此，但分析人人士认为，当前市场人气高涨，上升趋势已成，再加上优质上市公司筹码反而会受市场青睐等因素，190亿“小非”的解冻很难“冰冻”市场热潮。

　　据统计，65家公司中，限售股解冻的额度在5亿元以上的有37家公司，其中超过10亿元的就有12家。中兴通讯的解冻额度最大，其次是宝钛股份。

　　“小非”解禁后巨量套现已是股市一大景观。苏宁电器限售股今年8月11日解禁，第四大股东赵蓓在大约1个月的时间里，抛出了2415.5万股苏宁电器股票，成为迄今为止沪深股市历史上兑现资金最多的人。

　　根据海通证券证券分析师吴淑琨、峰的专题研究，在全流通条件下，股票可上市流通量每增加1％，股价将下降0.709％，即股价的扩容需求弹性为－0.70。他们这篇题为《全流通预期下的股改扩容与价格压力实证研究》的报告，获得了2006年度深交所授予的研究论文一等奖，应该是具有说服力的。

　　那么，12月即将解冻的这么多“小非”，会不会引发大市调整和个股剧烈波动呢？记者采访了本市三位知名证券分析师，他们都认为这种担心不必要。

　　长城基金管理公司首席策略分析师杨毅平认为，“小非”解禁后套现压力大不大，主要是看公司股票值不值得继续持有。如果是优质上市公司，解禁再多也不会出现大量变现的举动。业绩差的公司，管理层才想着快点把手里的股票换成现金。

　　国泰君安研究员张强认为，“小非”解禁多少会对股价有些影响，但不会很大。因为现在股市中是流动性很过剩，资金多而股票少，有的公司自己还到市场上增持自己的股票，比如宝钢股份。联合证券房地产行业研究员鱼晋华表示，对公司的估值判断不应因“小非”解禁而改变。像万科的管理层股权激励中就有一条：股价均值要高于上一年才能实施股权激励。从这样来看，如果其股价出现回调反而是个很好的买入机会。其他上市公司的“小非”解禁是否会压低股价，要因公司质地而异，不可一概而论。另据统计，11月份72只解禁股中，遭抛售的主要是中小板块上市公司。（傅盛宁）

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