中国石化 炼油业盈利全面好转

　　

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　　原油价格下跌。国际原油价格的大幅下挫，为经营艰难的国内炼油行业带来喘息之机，由于国内定价机制的特殊性，我们认为这一利好会持续相当一段时间，国内炼油业有望从此走出困境，恢复到正常的盈利水平。

　　成品油价格有望市场化。中国石化目前是国内最大的成品油提供商，

原油价格的下跌，将有效缓解炼油业务的成本。目前的原油价格下行，正好可以为成品油价格的市场化创造良好的行业环境，适时推出成品油市场化的定价机制，比下调价格更为合理。在定价机制公布后，政策调控的色彩逐步淡出，生产企业和消费者可根据自身的能力去适应油价。

　　战略目标清晰。在公司的四个业务板块中，中国石化的战略目标是根据资源和市场的发展带动炼化业务，依靠现代化的物流体系，公司的业务将在这一平台上实现业绩全面提升，销售成为公司的牵引动力，带动炼油和化工业务的发展。

　　物流体系完善。到2008年，公司90%的原油和40%的成品油实现管道运输。在公司物流体系逐步完善的条件下，炼厂、码头和

加油站之间将形成完整的物流供应体系，运营效率将大大提升，资源紧张和需求旺盛的地区，将在最短的时间内满足供应的要求。同样，资源丰富的地区可以通过管网将资源有效的输送出去，未来因为供给上的“油荒”情况将明显缓解。（昨日收盘价7.98元）

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