西南合成 西南地区原料药龙头

　　作为目前西南地区最大的原料药生产企业，公司拥有4个获美国FDA批准的产品，资源优势明显，而经过公司强大的资本运作，目前生产规模快速发展壮大，2004年以8000多万元购得大新药业55.5%股份，成为其第一大股东，近期又以2750万元价格高价购入中国高科旗下的陀螺银屑胶囊专利药技术，该产品毛利率接近100%，这些将成为公司新的利润来源。目前北大方正集团已成为公司实际控制人，这将使公司走上良性发展的道路。

　　从北大方正集团 一系列的大笔投入看，未来还将不断加大公司医药产业的整合力度，公司基本面有望得到大幅改观，目前公司的重组效果十分显著，未来公司有望成为北大方正药品制造和销售领域的重要拓展平台。为此，我们给予公司推荐评级。

　　（国金